上证综指收出了近期罕见的四连阳，同时伴随着成交量的温和放大，股指已经突破了20日均线的压制并向30日均线发起了挑战，宣告反弹走势初步确立。

    盘面显示个股活跃度显著提高，每天都有股票涨停，资金做多意愿明显增强。不过虽然目前大盘出现连续的反弹走势，但市场还没有形成明显的炒作主线，个股恢复性普涨特征明显。那么，后市哪些板块将成为反弹行情的主流板块呢？我们对6月29日

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以来的沪深涨幅前20名的股票进行了统计分析，希望能够从中得出一些对投资者后市操作有价值的结论。

    从统计表格中可以清楚的发现，6月29日以来，两市涨幅前20名的股票除了国电南瑞(资讯 行情 论坛)和深赤湾之外，其它股票都带有股价超跌的特征，自4月份以来调整幅度都超过30%，个别股票跌幅超过70%，如湘火炬、新疆屯河(资讯 行情 论坛)等。其中业绩优良的股票有20只，占总数的50%；问题股和前期暴跌的庄股共有11家，占总数的25%；科技股有5家，占总数的12.5%。这三类股票颇具代表性，分析它们的走势对于把握未来市场热点具有很大的帮助作用。

    短线关注超跌股和科技股

    综观沪深大盘历次重要的底部形成初期，反弹力度最强的无外乎两类股票，即严重超跌股和科技股。如2002年初的深深房和2003年末的上海梅林(资讯 行情 论坛)，股价都在短期之内完成了翻倍，并成功带动了相关板块成为阶段性市场的主流炒作对象。虽然目前市场还没有出现类似能够带动人气的龙头品种和领涨板块，但超跌股和科技股凭借自身的独特魅力，势必再次成为反弹行情中率先启动板块。

    超跌股之所以在大盘底部区间表现活跃，主要是市场资金成本决定的。当一只股票经过长期的下跌之后，市场平均持股成本远高于现价，即大多数该股的投资者都被严重套牢之际，股价反弹时阻力是很小的。因此，那些技术面严重超跌的股票往往也就成为市场游资的最爱。如周二涨停的三联商社(资讯 行情 论坛)、山川股份(资讯 行情 论坛)等都是技术面严重超跌品种，大幅反弹后抛压依然不重。另外，前期介入这些股票的主力资金出于自救角度考虑，也会利用大盘反弹的机会拉高股价来减少亏损。所以， 在市场投机性游资和老主力自救的合力推动下，超跌股每每抢得反弹行情的头把交椅。

    科技股的范围很广，在大盘反弹初期率先走强的多是具有热门题材的科技股，如网络股、游戏概念股等。因为单纯依靠技术面超跌并不能够得到市场的广泛认同，所以这些热门题材就派上了用场。我们注意到上海梅林、中视传媒(资讯 行情 论坛)等近期反复活跃，并成功激发了整个科技股板块走势趋活。而科技股板块是历次大盘底部区间最为活跃的板块，本次虽然上海梅林等启动的价位较高，难以再次充当科技股领头羊的角色，但科技股板块的潜力却是不容小觑的，尤其是对于那些股价严重超跌同时业绩尚可的低价品种应当格外留意。

    中线机会还在业绩成长股

    从附表的统计结果可以看出钢铁、有色金属、电力能源蓝筹股最近涨幅也是相当可观，观察这些蓝筹股的走势不难发现，它们几乎都是提前于大盘见底并率先展开反弹。我们认为，蓝筹股的这种走势主要是场内存量资金运作的结果，因为到目前为止，基金依然是这些蓝筹股中最大的主力，如果基金不做多的话，其它资金是无法拉动流通盘规模庞大的蓝筹股的。

    而蓝筹股的走强除了调整充分的因素之外，上市公司2004年半年报告即将开始披露也是蓝筹股走强的一个重要契机。目前已经有300余家上市公司公布了业绩预测公告，其中6成以上为预喜公告。不难推断，在大量的蓝筹股公布2004年半年报后，按照新的业绩水平计算的大盘整体市盈率水平还将再下一个台阶，同时蓝筹股自身的吸引力也将明显提高。所以，可以将蓝筹股的反弹视为市场重新回归理性投资的标志。

    值得警惕的是，未来蓝筹股出现分化走势将不可避免，受调控政策影响较大的上市公司未来业绩将出现较大波动，不排除出现明显的滑坡，如钢铁、房地产、水泥等板块中竞争力较差的公司未来业绩将很难保持目前的增长势头。所以，对于这类股票，趁大盘反弹择机减仓是明智之举。而对于行业龙头地位突出的上市公司，则有望从调控政策中受益，未来业绩的继续增长将成为股价上涨的内在推动力，是值得中线投资的品种。

    此外，最近市场对公布上半年业绩预增的股票追捧有加，半年报行情有提前上演的迹象。这表明市场资金对赢利的要求非常迫切，个股业绩预喜成为它们做多的最佳“借口”。而半年报披露要在8月中下旬才达到一个顶峰，所以，单单一个半年报行情就给主力资金留出了较长的时间。因此，我们认为，业绩成长股将为投资者提供很好的中线获利机会，后市投资者可在大盘震荡回调的过程中对潜力品种积极吸纳，中线操作。