行情还要充分整理

　　大势研判

周二沪深两市在量能配合下展开反弹行情，沪指一度摸高1466点，随后出现了短线的回调。估计近期的反弹走势依然会一波三折，而低位的充分整理则有利于后市行情的发展。

　　个股活跃度提高

周二行情有一个很明显的特点，那就是个股行情的活跃程度很高。这不仅仅表现在强势上攻涨停的个股明显增加，而且表现在热点行情的多元化及快速轮动。先是蓝筹股成为短线反弹行情的中坚力量，武钢股份、招商银行、中国凤凰、国电电力等个股一度出现在涨幅前列。随后次新股行情线活跃，中小企业板行情的短线上攻走 势一度激活了近期超跌的次新股群体。下午则是ST板块大面积活跃，相当一批ST个股一度上攻涨停，科技板块等其他热点也都有所表现。可以说，周二几乎每个热点都轮番活跃了一遍。

在前期大盘的持续调整中，市场体现出一定的系统风险，个股行情大面积沉沦。而随着反弹行情的展开，各板块普遍都有反弹要求，多热点的反弹行情是市场行为的合理选择。当然，反弹行情的良性发展需要依靠一条清晰的主线，目前多热点轮动的走势也分散了市场的注意力。并且，热点的快速轮动也将增加市场的操作难度，降低外围资金的参与激情，进而影响大盘的短线攻击力度。因此，反弹行情将是一个相对曲折的过程。

　　短线振荡难以避免

ST板块往往与大盘走势形成跷跷板格局，当大盘强势上攻的时候，ST板块往往表现出一定的振荡。周二ST板块大面积活跃，是否意味着大盘短线可能会出现振荡呢？

目前，沪指的短期均线呈现空头排列，虽然短线已经突破了20日均线，但30日均线却继续下行，即将对股指形成反压。作为市场短期行情的多空分水岭，30日均线的阻力作用强于20日均线。因此，沪指反弹到30日均线附近时出现一定的振荡反复是可以理解的。另外，沪指近日的反弹已突破了短期下降通道的制约，而突破之后，沪指也需要一个短线振荡反复的过程，以确认突破的有效性。

反弹行情的运行必然是一波三折的曲折运行过程。短线而言，周二沪指留下了一个很小的跳空缺口，但该缺口并不具备突破意义，因此大盘短线可能会出现一定的振荡走势，以回补周二的跳空缺口，对此投资者应该有一定的心理预期。

　　反弹不会迅速夭折

结合前期的行情来看，每次短线反弹之后一旦出现阴线，反弹行情就可能迅速夭折，近日的反弹行情也会出现同样的悲剧吗？我们认为这种可能性比较小。

首先，近期市场的外围环境发生了一定的变化。前期宏观调控是导致大盘持续走弱的一个重要原因，而前一阶段的宏观调控已经初见成效，暂不会有新的调控措施出现。

第二，蓝筹股行情近期表现平稳。武钢股份增发上市并没有出现恐慌性抛售，相反，股价在市场积极追捧下展开了短线的上攻走势，成为蓝筹股新的领涨品种，银行板块、石化板块等也都有一定的活跃。在这种情况下，大盘即使出现一定的振荡，其调整空间也是相对有限的。

第三，此前大盘的调整已比较充分，虽然沪指并没有创出新低，但是两市平均股价已创出了新低。新股上市当天跌破发行价，也从一个侧面反映出行情的调整已经比较充分。因此，反弹行情一旦展开，就不会轻易夭折。北京首证　季凌云

责任编辑：张克然姚虹

（来源：都市报）