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沪指的反弹已经突破短期下降通道制约，但需要一个短线的震荡反复以确认有效性
周二沪深两市在量能配合下展开反弹行情，沪指一度摸高1466点，随后出现了短线的回调。从某种意义而言，周二行情中几乎每个热点都轮番活跃了一遍。前期大盘的持续调整行情中，市场体现一定的系统风险，相应个股行情也是大面积沉沦。
随着大盘反弹行情的展开，反弹要求普遍存在于各板块之中，多热点的反弹行情也是市场行为的合理选择。但问题是，反弹行情的良性发展需要依靠一条清晰的主线。换言之，成功培育鲜明的领涨热点有助于反弹行情的进一步向上发展，但目前却是多热点的轮动走势，虽然有其合理性，但是也分散了市场的注意力，并且热点的快速轮动也将增加市场的操作难度，降低外围资金的参与激情，进而影响大盘的短线攻击力度。
因此热点的多元化对反弹行情的发展而言，未必是好事。反弹行情的发展是一个相对曲折的过程，投资者应该有一定的心理认识。
在历史行情中，ST板块往往与大盘走势之间成跷跷板行情，当大盘强势上攻的时候，ST板块往往表现出一定的震荡，但周二行情中ST板块却出现了大面积的活跃，这是否意味着大盘短线可能会出现短线的震荡？沪指的短期均线呈现空头排列，虽然短线已经突破了20日均线，但是30日均线却是继续下行，即将对股指形成反压。作为市场短期行情的多空分水岭，30日均线的阻力作用强于20日均线，因此沪指反弹到30日均线附近时将会出现一定的震荡反复。另外，沪指近日的反弹也已经突破了短期下降通道的制约，但是突破之后，沪指也需要一个短线的震荡反复以确认突破的有效性过程。
反弹行情的运行必然是一波三折的曲折运行过程。就短线市场而言，周二沪指留下了一个很小的跳空缺口，该缺口并不具备突破意义，因此大盘短线可能会出现一定的震荡走势，以回补周二的跳空缺口，对此投资者应该有一定的心理预期。不过从前期行情而言，每次短线反弹之后一旦出现阴线，反弹行情就可能迅速夭折，近日的反弹行情也会出现同样的悲剧吗？我们认为这种可能性比较小。
其一：近期市场的外围环境发生了一定的变化。前期国家的宏观调控是导致大盘持续走弱的一个重要原因，而前一阶段的宏观调控已经初见成效。
近日国家发改委宏观院报告认为，从二季度宏观经济运行和发展趋势看，中国经济正逐渐降温，表明宏观调控已经基本到位，CPI有见顶趋势，暂无必要出现新的调控措施。另外，近期国资委也澄清国企资金的强行退出市场是不实传言,我们也注意到7月1日开始市场的套现压力明显降低,随着股票价格的快速下跌以及集中套现的高峰期的过去,大盘事实上获得了休养生息的机会，这为反弹行情的发展创造了良好机会。
其二：蓝筹股行情近期表现平稳。反弹行情的主导力量是蓝筹股，近期大盘的反弹走势主要是蓝筹股行情的推动，相应蓝筹股也就成为反弹行情发展的主导力量。我们也注意到，武钢股份(资讯 行情 论坛)增发上市并没有出现市场的恐慌性抛售，相反股价在市场积极追捧下展开了短线的上攻走势，相应该股也成为蓝筹股新的领涨品种，并且银行板块、石化板块等都表现出一定的活跃，在蓝筹股行情表现相对平稳的情况下，大盘即使出现一定的震荡，其调整空间也是相对有限的。
其三：此前大盘的调整相对比较充分，虽然沪指并没有创出新低，但是沪深两市的平均股价已经创出了新低，新股上市当天就跌破了发行价，从一个侧面反映出行情的调整已经比较充分，因此反弹行情一旦展开，就不会轻易夭折。
通过上述分析，我们可以预测近期大盘的走势，短线行情可能因30日均线的压力出现一定的震荡，沪指将回补周二的跳空缺口，但短线的调整空间相对有限，反弹将是近期行情的主基调，低位的充分整理将有利于后市行情的发展。
文/北京首证 季凌云
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