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开放式基金助涨助跌的效应在去年11月份以来的一波上涨和下跌行情中体现得相当突出。这种效应从另外一个层面来理解，那就是开放式基金只有在趋势明朗的时候才会大举建仓或减仓。而目前来看，尽管局部建仓已经在进行，但市场形成新一轮上涨趋势的环境并不具备。因此，对于基金而言，等待无疑是其唯一选择。在这样的背景下，市场马上出现转机可能还为时尚早。
近期有分析指出，4月份以来新设开放式基金需要完成400亿元至500亿元的建仓额度，又有统计表明今年上半年新发基金总规模达到1437亿元，已经超过前三年的总和。如是我们看到了大盘在基金重仓股龙头齐鲁石化、扬子石化的持续走强带动下形成连续反弹。但我们认为目前还只是处在行情的酝酿期，市场特别是基金还在等待政策面的明朗。昨日核心资产股普遍冲高回落多少说明了这一点。
首先，尽管近期不同管理部门纷纷发表观点指出短期内加息可能性不大，但市场的担心仍然存在。特别是要等到7月中旬上半年经济数据出台后，宏观政策走向才会进一步明朗。包括CPI、GDP在内的多个经济指标牵动着整个市场的神经，特别是资金规模相对庞大的开放式基金。
其次，目前开放式基金虽有建仓的要求，但在整个上涨趋势没有明确之前，开放式基金不会大举入市。对于开放式基金而言，与其提前动手，不如在趋势明朗后才决定操作方向。事实上，在去年底和今年初的行情中，他们也是这样做的。从实际情况来看，行情趋势确立之后开放式基金对市场的影响会更大。
第三，从技术角度来看，在经历了一轮暴跌之后，在没有消息面和政策面出现大的变化的情况下也不可能在短期内酝酿出反转行情，股指在反弹近100点后也存在获利盘的打压。而底部的形成从来不是一蹴而就的。
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