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青睐大盘蓝筹股和小盘创新股 易方达基金选股挑“两头”
本报讯 日前，易方达基金管理有限公司在广州召开高级客户研讨会。公司三位开放式基金经理江作良、肖坚、马骏分别对各自所管理的基金向持有人做了投资运作汇报。
投资总监江作良认为，紧缩政策的出台以宏观经济的快速增长为前提，而推动本轮
经济快速增长的根本原因是大规模城镇化和居民收入提高后的消费升级，紧缩政策不但不会根本改变宏观经济中长期运行趋势，运用得当将有助于提高经济增长的质量和持续性。
对于下阶段的投资机会，江作良认为，中国经济进入重化工时代，使得上游行业中具有核心竞争力的企业有望表现出持续增长的特征；一些具有垄断优势的公用事业类企业是证券市场中的稀缺资源；个别具有管理和成本优势的制造类企业将从制造业向中国转移的大趋势中取得持续快速增长；个别具有核心技术创新优势和体制优势的中小企业可以取得远高于国民经济的增长。具有这些特征的股票将获得易方达的青睐，也就是说大的蓝筹型企业和小的创新型企业是其择股重点。
江作良还认为，紧缩政策环境下的企业业绩将大幅分化，自上而下的行业投资思路面临困难，个股选择将成为关键。
肖坚表示对“价值选股”要重新认识，国内A股市场多数股票高估，具备投资价值的上市公司并不多，并且由于市场根本性问题，国内资本市场单边上涨行情也较难持续,指数波动剧烈、个股结构分化成为市场的主要特征。因此，“价值选股”要强调重点选择与国际比较有绝对价值的股票，比如自然垄断性质的股票；有品牌优势的企业；另外，有管理优势的企业及周期性行业中出现拐点的企业也具有较高的投资价值。
马骏则表示，尽管宏观紧缩政策造成上证50(资讯 行情 论坛)指数成份股较大的跌幅，但他对上证50指数价值的基本认识没有发生变化。他认为，紧缩政策不会改变我国目前经济发展的重化工业特征以及城镇化建设和消费升级对经济的强劲拉动。他表示，在上证50指数900点以下，50指数基金将逐步、较快速度增仓，在900点以上，则择股增仓，以便在规范期内完成总体满仓的目标。(记者 周文亮)
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