汇丰入股交行：变数与策略

　　本报记者　穆凡　上海报道

　　这是让人费解的一个戏剧性变化，人们不知道它会否预示着汇丰入股交行的“收购大事件”可能发生根本性的转折。

　　6月28日，香港上海汇丰银行有限公司主席艾尔敦充满热情地表示，希望迅速完成收购 交通银行股份的交易；然而与此同时，他又对道琼斯通讯社的记者说，在收购交行股份之前，仍需解决一些难题，他无法保证一定会取得成功。

　　他甚至还强硬地表示，如果难以在最后期限内成功完成交易，汇丰会结束谈判，独自采取其他措施。

　　是什么造成艾尔敦的态度前后迥异？又是什么“模糊不清的问题”令这位银行家感到迟疑？

　　艾尔敦曾经表示，谈判涉及到问题的所有方面，价格并非谈判中唯一要解决的问题。这不禁令人怀疑，是否是审计署最近做出的交通银行锦州分行违规核销贷款2.21亿元的审计报告，让汇丰发现交行在风险管理、信贷流程管理等方面，存在比他们想象的更严重的问题？

　　抑或，这仅仅是一种换取谈判筹码的策略？一位不愿透露姓名的交行人士表示，在谈判之前，汇丰已经进行了长时间的尽职调查，并专门聘请了一家国际会计师事务所对交行进行清产核资，摸清家底。“这个操作非常复杂，包括对财务状况的调查，你（交通银行）的费用、支出、收益等等，当然也包括对一些主要部门的详查和对规章制度执行的调查。”该人士说。

　　其实早在2000年，交行就已在人民银行的支持下，聘请了普华永道对交行的管理制度、流程、工具进行全面的摸底调查。

　　前述人士称，“汇丰还和会计师事务所一起进行尽职调查，对交行整个的管理体制、内部机制、发展战略等进行调查，不过这些都是软的条件，充其量是评估价格的参考因素，最关键的还是财务状况。”

　　“所有这些工作结束后，会计师事务所就向汇丰出具一份符合国际标准的评估报告，它所评估出来的价格就是汇丰谈判价格的主要依据。”他说。换言之，对于汇丰这样一向以谨慎为傲的投资者来说，应该不存在所谓的调查漏洞。

　　“一个最大的可能是，这是汇丰的一个谈判技巧。”上海的一位银行人士说。他分析，在最初争夺入股交行的唯一席位时，汇丰显得很积极，现在只剩下他一个投资者了，当然可以较为自由地采取一些谈判的策略。交行人士也证实，目前正是双方在最后一些具体条款上进行讨价还价的关键时刻。