高溢价发行七大弊端 | |||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月06日 13:00 南方都市报 | |||||||||||
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二、高溢价可以使企业以极小代价获得巨额资金,易引起个别企业造假上市。由于钱来得容易,花着也不心痛,大量投资者的钱被挥霍;企业也会将精力放在如何圈钱上,根本不会重视搞好企业的经营与管理。 三、高溢价使股票价格与公司业绩严重脱离,助长股市泡沫、市盈率过高的现象。高溢价还使投资成本过高,投资回报过低,导致投资者只重视博取差价,不重视分红收益。 四、高溢价发行股票,使二级市场只能在更高价位区炒作,这种水涨船高的效应使二级市场产生极大的风险,使人们只能投机,不敢投资。 五、高溢价还使A股、B股和H股等投资成本差别过大,肥水外流,也造成了股权的不平等,损害了国内投资者的利益。 六、高溢价发行新股拉大贫富差距,有损整个证券市场投资者利益。从总体而言,以高溢价发行新股必然减少整个市场投资者的利润,而使利润以资本的形式转移到了上市公司手中。一旦股市完成其价值回归,高溢价将成为投资者的负资产。 七、高溢价发行新股有悖于市场规律并加剧市场投机气氛,不利于证券市场稳定。二级市场并不缺资金,对投资者缺乏吸引力的原因是股价透支、没有投资价值。因此,在不具备市场化发行新股条件的情况下,应考虑到我国证券市场的特殊性,不应照搬所谓的国际惯例而高溢价发行新股、增发和发可转债,把证券市场资金掠走。 全景
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