近期家电板块在不知不觉中悄然走强,海信电器(资讯 行情 论坛)、四川长虹(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)等个股陆续进入投资者的视线,家电板块正孕育着中线的涨升行情。

    家电板块面临着新的发展机遇

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    自从往日的龙头品种四川长虹结束牛市行情震荡盘跌,家电板块已沉沦了很长时间,相应风险也得到了比较充分的释放,目前家电股基本上处于相对低位,技术上严重超跌之后也孕育着比较强烈的反弹要求,但如果仅仅是反弹思路,那么我们就很难来解释近期家电板块的相对强势。事实上,家电板块也面临着新的发展机遇。

    其一,消费升级概念下,家电板块的景气程度迅速提升。随着上一代家电产品使用寿命的到期,进入二十一世纪初期家电市场迎来了又一轮的家电消费升级,这也令家电行业景气度重新得到恢复和提升。另外,家电板块虽然是传统行业,但由于在行业发展过程中的技术创新或者市场需求口味的变化,家电板块也在形成新的热点,比如说数字电视的出现使得彩电业面临着新的洗牌所带来的机会,再比如说液晶彩电、背投彩电等新消费热点的出现也在孕育家电产业新的市场机会。

    其二,销售旺季来临,市场空间迅速拓展。酷热的夏天已悄悄临近,意味着国内家电产品、尤其是空调又将进入较为火爆的销售旺季,这对家电企业而言无疑将是一个丰收的季节,相应家电行业的市场空间迅速拓展。与此同时,家电产品的出口也呈现出较快的增长态势。2003年1-10月我国家用电器出口已超过100亿美元,预计2004年家电商品出口增速将在25%左右。空调器、微波炉、吸尘器、电风扇、电冰箱、洗衣机、电咖啡壶和多用食品加工机等是出口增长的支柱产品。此外,随着我国加入世贸组织,日本、美国、德国、意大利等国的家用电器生产企业在华投资建厂,将部分产品转移到中国生产,然后返销国际市场,也成为拉动我国家电出口的新动力。

    并购重组更为精彩纷呈

    格林柯尔在控股科龙电器(资讯 行情 论坛)之后,又陆续收购了吉诺尔,买下了上菱冰箱生产线,去年6月又斥巨资,将美菱电器(资讯 行情 论坛)20.03%的国有股收归囊中,成为其第一大股东。TCL集团通过吸收合并运作迅速壮大其核心经营势力,这些都给家电行业的并购运作起到了良好的示范效应。面临整个产业升级、又是中国市场化最成熟的家电行业,随着国际巨头的涌入、强势企业的并购,都增加了更大的竞争压力,在纷繁热闹的同时,蓬勃的市场也酝酿着残酷的"厮杀"。目前家电板块共有32家上市公司,已经或正在并购重组的超过了10家,未来家电的产业并购运作将更加激烈,也更为精彩纷呈,相应也孕育着新的投资机会。

    上述的一些简单分析使得我们需要放弃原来陈旧的思维模式而来重新评估家电板块的投资价值,一方面很多家电股的净资产值很高,而股价却比较低,换言之其市净率很低,在相对的弱势市道中符合风险厌恶型投资者的防御性投资思路；另一方面,家电板块也具有良好的发展机遇,其未来业绩的增长预期也吸引了部分价值挖掘型的机构投资者青睐,这些机构资金积极介入后将谋求家电板块的中线涨升机会。而我们也确实在近期的市场中看到了这样的迹象,家电板块近期的逆势走强很能够说明一些问题。

    家电板块市场机会的分析

    我们可以从两个角度来分析家电板块的市场机会。

    其一是从中线的价值挖掘角度,我们可以关注两类个股:第一类是进行大规模并购重组运作的家电股,大规模并购重组运作后,上市公司的竞争力及盈利能力将明显提高,相应家电股的投资价值可能有一个突变的过程,从这角度出发,我们可以重点关注美菱电器,而TCL集团也具有中线市场机会。第二类是市净率很低的家电类个股,青岛海尔(资讯 行情 论坛)、四川长虹、春兰股份(资讯 行情 论坛)、格力电器(资讯 行情 论坛)等家电股的市净率都比较低,具有良好的中线投资价值。

    其二是从短线角度出发,我们有以下思路:1、关注家电板块中的相对强势品种,近期家电板块不时涌现出一些强势品种,这些个股的逆势走强背后不仅有基本面的支持,同时也有机构资金的积极运作迹象,这些个股的短线机会将相对比较丰富,其中海信电器、四川长虹、格力电器、美的电器(资讯 行情 论坛)等都有比较不错的短线机会。2、关注修复技术形态的底部家电股,随着资金对家电板块的不断倾斜,越来越多的家电股止跌企稳并修复了短线技术形态,后市孕育着一定的反弹机会,如美菱电器、TCL集团、上海电气(资讯 行情 论坛)、春兰股份等都可以适当追踪。

    当然,在目前的相对弱势格局中,家电板块持续走强并不现实,投资者对家电股不应进行追高操作,相反短线冲高后的适当回调将为投资者提供不错的逢低吸纳机会,并注意运行节奏的把握。