(新闻视点) 超负荷 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月06日 06:21 上海证券报网络版 | |||||||||
据说这两天全国都在大查超载的事。新闻联播不断地播放各地交警如何如何严防死守,使那些超负荷的车辆无处惹事。 超载简直成了过街的老鼠。管理部门为什么对超负荷的车辆如此痛下杀手呢?原因有二:一是增大了事故发生的概率;二是极大伤害了桥梁等公共交通设施的生命力。前不久,辽宁某处出现的桥梁坍塌事故,后来查明就是超载惹得祸。
想想也是,标明承重5吨的桥梁,偏偏走上10吨的重卡,如果不被压坍那倒是个稀奇事了,所以确实应该严查超载、严办超载,免得更多的桥梁毁于一旦。由此也可见,任何事物只要超载了,就不是个好事。证券市场也是一样。 可是今年来证券市场却是超载频频,昨天沪深股市就经历了这样的一次超载:1天之内上市的新股达到5只,3只是首发上市,2只是增发上市,15亿的活跃资金就此流失。 新股密集上市的超载现象直接导致了新股上市首日的疲软走势。就以昨天为例,尽管多方动用了占当日成交总量约17%的资金去托这5只新股,二级市场的短线资金还是未能抵挡住2只增发新股的汹涌抛盘,这2只增发个股最终双双仍以阴线报收,华联超市还直接跌破了增发价。 超载不仅仅导致了新股的疲软,更重要的是这个现象已经严重影响了二级市场的正常运作。就在昨天,由于15多亿元资金的抽离,市场存量股票的交易量大幅下降,有72只个股的全天交易金额低于30万元,最低的金宇车城其成交金额只有约4万元,成交的股数只有3400股。如此疲软的成交量使得二级市场的流动性已经受到极大的挑战。 其实不但是流动性受到挑战,超载还让证券市场已经无法承受新股密集上市之重,只能拆东墙补西墙,用降低股票市值的方法来增加股票数量。比如6月25日新八股上市,市场增加了8只股票,但存量股票的流通市值因此损失约360亿元,这个损失可比那个坍塌的桥梁大多了。 既然超载对市场有着这样的破坏力,那么在对公路运输超载痛下杀手的同时,有关方面是否也该对融资超载这个痼疾下下杀手呢?不要到了最后,当中国上市的公司已经到了1万家的时候,我们却尴尬地发现这些上市公司的流通市值只能与原先的1000家基本相当。 更重要的是,从已有的经验看,解决超载并不是个复杂的问题:只要更合理的控制新股发行节奏,杜绝新股发行的大跃进,同时扩大市场承受力,尽可能的增强投资人信心,培育更多的投资者主体进入这个市场,超载问题自然迎刃而解。当然解决这个问题有个前提条件,那就是有关方面要真正履行保护投资者权益是重中之重的承诺。上海证券报流水 |