|
流通股本小市盈率低流通股东人数大减
昨天武钢新增发的5.64亿股上市，令市场各方颇为担心的这艘航空母舰并没有引发市场太大的波动。武钢昨日下跌8分，成交近1.18亿股，耗去市场7.9亿资金。在沪市54亿的成交总额中，武钢就占去了14.5%。此前以6.38元增发价格参与认购的投资者，也在昨天获得了5.48%的价差收益，充分显示出市场对该公司的认可。业内人士分析认为，武钢增发之所
以能软着陆，是因为背后还藏着三大题材。
题材一中期可能10送6股
武钢股份(资讯 行情 论坛)之所以获得市场多方关注，与其半年报可能的分配方案不无关系。公司2003年年报中承诺“如公司上半年完成新股增发和钢铁主业收购，拟进行中期分配”。究竟武钢会如何分配？
西南证券分析师周小平认为，目前钢铁上市公司中，宝钢股份(资讯 行情 论坛)、马钢股份(资讯 行情 论坛)2003年实现净利润分别为70亿元和28亿元。若将武钢集团经营性资产按一个会计年度计算，净利润将达到40亿元以上。而宝钢股份和马钢股份的流通股分别为：18.77亿股、6亿A股及23.3亿H股。武钢股份增发后的流通股股本才9.48亿，规模明显较小。
增发完成后，公司每股净资产将由现在的2.40元增加至3.80元左右，明显高于宝钢股份、马钢股份。就是说，增发完成后的武钢股份也具有更强的股本扩张能力。因此，周小平认为，半年报武钢股份推出10股送转6股以上高送配预案的可能性较大。如此良好的分配预期，必定会得到市场资金的认同和追捧。
题材二市盈率只有9.3倍
武钢股份6.38元的增发价格与发行前武钢的股价十分接近，“风险”似乎显而易见。但是，此次增发完成后，武钢股份的控股公司———武汉钢铁集团公司的全部经营性资产将注入上市公司中。公司质地将发生根本性改变。发行前武钢股份2003年实现每股收益0.227元。发行后，公司预计按照发行后39.2亿股股本摊薄每股收益为0.714元。以昨天收盘价6.73元计算，市盈率只有9.3倍。日前新发行的济南钢铁(资讯 行情 论坛)，昨日收盘价6.52元，市盈率10.35倍。龙头老大宝钢股份目前的动态市盈率11.57倍。相对而言，此次武钢股份市盈率较低，投资价值显而易见。
题材三神秘主力已接盘
从配售的情况看，武钢股份的确获得市场的高度认可，接近60%的老股东参与了增发配售。但是，值得一提的是，鉴于对钢铁行业发展的判断，基金一季度已经提前减仓。对比2004年一季度和2003年年底基金的持仓情况，可以发现，2003年底基金持有该股数量为6475万股，而至2004年一季度末，基金持股2459万股，减持幅度高达62%。
不过，在基金集中减仓的同时，我们却发现2003年底至2004年一季度末，武钢股份的股东人数从91688人减至77798人，减持幅度为15%。这似乎说明，在基金减持的同时，其他一些可以称得上主力的资金却在积极地介入。事实上，从武钢股份股权登记日前几个交易日的大幅拉升，以及随后的大幅调整，可见主力对该股申购价格的“美妙”控制。见习记者郑佳
| 
