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申银万国研究所日前发布2004年下半年证券市场投资策略报告。该报告认为，经历二季度的持续下跌，下半年股票市场会出现能量不大的反弹行情，不过大行情难现。
申银万国证券研究所是在大连举办的2004下半年证券投资策略研讨会上发布这份报告的。来自全国各地的各类机构投资者共400多人参加了此次会议。
申银万国研究所认为，由于政府采取了一系列有力度的宏观调控政策，我国经济形势从5月份起已步入调整期，主要经济指标到达峰值后将总体回落，这必然导致投资类行业业绩快速回落，破坏了行情发展的内在动力关系，因此市场后期反弹力度将较为有限，上证综合指数(资讯 行情 论坛)可能会在1350点至1650点之间的区域波动。
在可能出现的投资机会中，申银万国研究所较为看好三大领域：一是由于投资回落对投资品行业的影响在时间和程度上存在差异性，部分资源瓶颈类、专用设备类和电力能源类投资品行业仍然值得看好；二是业绩平稳的水运、港口和机场等公用事业类行业，以及以通讯运营为代表的服务业；三是消费类行业，特别是以电子元器件、纺织、部分白色家电和化学原料药为代表的国际产业转移行业；以及以白酒和中药为代表的具有产品提价能力的品牌消费品行业最被看好。
在这份报告中，申银万国研究所还提醒投资者：中小企业板块的推出和3G可能在明年实现商用，这将为医药生物、信息设备、化工、机械等行业中的中小型公司和通信设备行业演绎新的大幅增长故事提供了较好的氛围，投资者对此应予以足够的关注。上海证券报记者秦宏
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