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一年一度的上市公司半年报披露日期即将来临，尤其在一系列宏观紧缩政策出台之后，以及股指大跌400点之余，饱受套牢之苦的投资者或许对半年报怀有几分期许。
截至6月30日共有307家上市公司对2004年上半年业绩进行了预告，其中预盈和预增的上市公司共计184家，占已发布业绩预告的上市公司的59.93%，业绩预增公司主要集中在钢铁、石化、有色金属、工程机构等行业，例如马钢股份、齐鲁石化、山东铝业、桂柳工等约7
0家公司，预告其2004年上半年净利润增长50%以上。其中山东铝业预告净利润增长100%以上，吉恩镍业预告增长200%以上。另有54家公司作了预亏预告，但其中有36家是ST公司，例如ST盛润、*ST英教、*ST哈慈等等。
这在相当程度上表明，继2003年1300多家上市公司实现加权平均每股收益0.20元，同比增长30%之后，2004年上半年上市公司整体业绩将继续秉承增长势头。
众所周知，沪深股市目前平均市盈率只有29倍，创下历史新低，同时上市公司2004年中报依旧亮丽也基本成定局，投资者还有什么可担忧的呢？
理性投资者恐怕依然有所担忧，且首推2004年上市公司中报，是否已充分反映了国家一系列经济紧缩政策对其的影响。众所周知，今年上半年尤其4月份，中央政府出台了一系列宏观调控政策，其中钢铁、水泥、电解铝、房地产行业等投资性行业首当其冲。
需要指出的是这些紧缩政策在5月份开始才会逐渐产生效应，因此其对2004年上市公司中报未构成明显影响。但是假以时间，紧缩政策时滞效应会在下半年会逐渐显现，此时上市公司的业绩将肯定会受影响。
总之，六成多业绩预增公告表明，2004年上市公司中报依旧靓丽，究其原因，与狂风暴雨般的紧缩政策主要集中在4月份出台有关，即上市公司中报并没有体现宏观调控的影响。因此中报或许能够促成7月反弹行情的展开，但因为今年中报业绩很有可能是一个制高点，即三四季度报表将不可避免地反映出宏观调控对上市公司盈利的负面影响，所以上市公司基本面尚不支持股市根本好转。
《国际金融报》 (2004年07月05日 第三版)
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