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没有看过公告的投资者可能在周二开盘后仅感觉有两只中小企业股上市，其实还有一只济南钢铁(资讯 行情 论坛)，只不过该股由于开盘价与发行价一致，被市场所忽视了。该股开盘后更是直线下跌，股价跌幅一度达到7%，其后的大部分时间也是在发行价下方运行。从而成为中国股票市场开市以来采取定价发行的第一只上市即跌破发行价的个股。
客观地讲，在市场人士看来，这种现象的出现并非意外。究其原因，主要有以下几方面：
第一、近期市场持续下跌，但是新股的发行价依然较高。即使很多中小盘股上市首日涨幅也不足50%，更有配股价高于市价的现象。从表面上看，济南钢铁的发行市盈率只有7.66倍，但是发行后的每股净资产只有2.81元，其市净率在钢铁股中并不占优（市净率是考察钢铁股投资价值的一个重要指标），更何况公司2003年0.83元的每股收益是在行业极度高涨时期取得的，表面看该股目前的市盈率定位在钢铁股的中游水平（目前半数钢铁股的静态市盈率在7倍以下，上半年业绩预增的八一钢铁(资讯 行情 论坛)市盈率只有5倍），实际上今年宏观调控的一个重要行业就是钢铁行业，未来业绩推算下的市盈率可能就不是现在的数值了。另外，公司的原材料大部分依赖进口，发展的隐忧不容忽视。
第二、场内资金紧缺，投机资金严重被套新八股。近期，两市成交量逐步萎缩，沪市平均在70亿元附近。中小企业板新八股上市第二天开盘就集体封于跌停板，上周五介入的35亿活跃资金惨遭套牢，这部分资金其实是市场不确定性因素不明朗之前惟一的活水了，即便如此，也没能逃脱恶运，目前承受着20%的损失而且不止，可以想象资金面的失血之严重，2日消息面上的“保险资金入市监管规定正在制定”，也预示着政策面也知道市场的饥渴。即使中长线看好主流行业的资金对钢铁个股的分歧也较大，目前市场中的其他钢铁股股价多在4-5元的区间，如此状况下，希望有大量的资金承接是不太现实的。
第三、市场短线供求失衡，6月份，发审过会的新股不仅创下今年以来记录，同时融资金额也达到历史第二个高峰。最为明显的感觉是，新股发行的速度让本来弱不经风的市场更加雪上加霜。花需要土壤，需要人的培养，股票需要市场，需要资金的捧场。没有资金的推动，势必造成供过于求，无人买单的尴尬局面。因此，笔者认为扩容也需要考虑市场的供求平衡，一味地硬灌，再好的花也会涝死。市场也需要休养生息的时间。
第四、大盘萎靡不振，市场信心无处可寻。近期盘面上可以观察到，两市跌多涨少，热点散乱也没有号召力，这个时刻就算是有哪一只质优价廉新股面市，投资者麻木的心追捧的高涨又有几何呢？因此，新股的主人也只好怨天尤人了！当然，除了上述因素之外，新股发行价的高低、市值配售制度完善与否等等，也是影响新股上市命运的重要因素。
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