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香港华富财经(林少阳)
台和商事(1037)现价便宜建议供股
问：请评台和商事(1037),股东应否供股?
答：表面数据显示收购代价合理，相当于截至今年3月底止全年盈利的6．6倍，股价对账面值大约是1．6倍。供股价45仙，往绩市盈率5．8倍，比注资的价钱有12％的折让，考虑到注入的资产为非上市资产，原则上应该较供股价有折让才较为合理，从这个角度看，大股东似乎是占了小股东一点便宜。不过，大股东愿意负责供股的包销，亦显示大股东对公司的前景有一定的信心。估计这可能是大股东有意透过注入资产增持公司股份的表现。注资及供股后，集团的合并盈利大约是1940万元，而按供股价计算公司的市值大约是1．2亿元，预测市盈率6．1倍，较原来的5．8倍市盈率有所摊薄，反映注资及供股所带来的负面影响。虽然如此，考虑到现价估值已经便宜，建议股东供股。
华晨中国(1114)公司暂无减价计划
问：华晨中国(1114)前景如何？现价与骏威(203)比较，那只更为优胜？本人于2.725购入骏威(203)，现已升至2.90，如本人打算将骏威(203)换马为宏利(945)，可以吗？
答：根据报导，上周华晨中国(1114)主席吴小安表示，相信全年仍可达到20-30%增长。该公司的轻型货车、中华轿车、国产宝马04年的销量目标分别为8.3万辆、2.5万辆及1.8万辆。吴主席表示，目前公司暂无减价的计划。该公司行政总裁苏强表示，国内收紧汽车贷款，只对该公司20%的消费信贷带来影响，加上旗下宝马合营较早前已与招商银行总行签订协议，为宝马客户提供汽车信贷，故收紧汽车信贷对公司整体影响不大。待中期业绩发布时，将有更多资料对华晨的全年盈利作较为全面的估计。骏威#203的业绩其实表现仍然不错，我们倾向继续持有，不过如果您对公司的信心不足，换马至宏利#945亦无不可，因为我们深信宏利的业绩将持续向上。（晓健／编制）（来源：金羊网）
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