久违阳包阴难解资金困局 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年07月03日 12:06 上海青年报 | |||||||||
华泰证券 本周大盘在下探1380点后展开反弹,上证指数自低位回升68点,K线组合也出现两阳夹一阴。 比起前几次反弹,两根阳线随即伴以大阴线的走势明显强劲。大盘近期的反弹动力主
然而,大盘短线所表现出的强势仍然是超跌后的反弹,而并不意味着股市弱势的彻底扭转。本轮下跌行情是在宏观调控、收紧银根背景下股市供求关系严重失衡而引发。虽然宏观调控成效有所显现,调控力度将有所减弱,但利率处于低位、CPI高企带来的升息预期仍然强烈,尤其是美联储在本周如期加息,为人民币利率的调升提供了空间。在升息的预期之下,股市难以维持长时间的强势。此外,虽然证监会官员表达了放缓新股发行速度的意见,但实际上近期新股首发审核速度仍然快马加鞭,大量新股(包括大量中小板块新股)排队等候发行,由于牵涉的利益群体众多,新股发行速度能否真正放缓尚有疑问。而资金供应方面,银根的收紧使市场资金整体紧张,证券市场低迷导致新基金发行规模萎缩,国债行情低迷、回购欠库导致券商等机构资金压力较大,至少在近期内这一市场资金供求失衡的局面很难改观。 从近期市场的表现也可以看出,周四的大阳线沪市单边成交量未超过100亿元,反弹主要依靠大盘蓝筹股和热点轮番启动来推动,也就是说主要由市场存量资金主导,增量资金较少。在最初暴跌引发的大幅修正之后,缺乏新增资金的反弹很难消化上方成交密集区的套牢盘,导致大盘在遭遇强阻力后难免回落。因此,我们预计虽然本次反弹的力度比以往有所增强,短线多方也还有一定余勇,但总体反弹空间并不大,1500点的整数关口很难突破。在反弹遇阻之后,大盘还是有可能回到1400点附近,继续筑底。 |