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周四大盘在美国加息问题尘埃落定的情况下出现强势反弹行情，盘中主流品种回补积极，央行行长周小川发言近期不会再出台紧缩措施，管理层表示发行速度有望减缓，国资委辟谣国有资金退出股市和保险资金500亿元入市都极大地提振了投资者的信心，市场在消息面的配合下走出了预期强劲的反弹行情，这都说明在危机和绝望的时刻仍然会得到政策和管理层的扶持，从盘中的情况看，前期机构资金回补迹象比较明显，主要品种还是以中报有关，第一批披露中报的股票银鸽投资(资讯 行情 论坛)、南钢和黑龙股份(资讯
行情 论坛)表现强势，显示了市场对中报行情的期待，应该说短线反弹的主线可能围绕中报展开，对于中报预期较好的股票都应该有短线弹升的机会，而市场上60％预告业绩的公司都是预喜的，这才是支撑大盘反弹的主要动力，不过从中长线的角度看，我们更关注新多资金介入的品种和一些业绩出现逆转的低价重组股票，在反弹过程中，小盘股和低价股的涨势将强于大盘股和高价股。从盘面感觉到在周四走强数字电视和科技股之后，周五次新股和小板股票将有比较好的短线表现机会，中报业绩和次新股的活跃将成为近期反弹的两条主线。
技术解析反弹空间看高一线
周四大盘走出强势反弹行情，走出4月下跌以来单日最大反弹行情，虽然短期没有站上20天均线，但成交量踊跃放大显示新资金开始入场，从技术指标来看，7月迎来了大盘的开门红，而周线的KDJ指标在低位形成金叉的态势，日线指标多头排列，MACD出现第一根红柱线，预示市场上涨趋势初步形成，往往只有在MACD形成三根红柱线后才会出现宽幅振荡，所以周五市场即使出现调整，幅度也不会很大，1400点的整数关口将形成比较大的支撑，上档压力在1450点附近，不过从成交量的情况看，突破这个压力应该不成问题，本次反弹保守的阻力位在1535点附近，那个位置是市场曾经反弹失败的位置，可能会有比较大的阻力，如果该点位被成功突破，则次级行情演化为中级反弹行情，不过本栏还没有这么乐观。从短线来看，分时指标30分钟、60分钟都处于高位，有短线回调要求，只要盘中不破1425点，仍属于强势调整。预计周五大盘强势调整，向好趋势不变。支撑点位1425点，阻力点位1460点。
操盘攻略:解析宏观政策后的市场行情
从四月份开始的宏观政策调控因为下手过重，已经有经济学家提出可能会导致中国经济重新回到通缩的危险，北京大学著名经济预测专家宋国青近期所作的分析，他认为至少半年内，中国的经济将“冷极了”。宏观调控措施应该在今年的9、10月份显示威力。投资增长在两三个月内跌到10%以下的概率高达九成，半年内变为负数的可能性也高达50%。如果这种情况持续三个月的话，中国经济将发生1997年以来最为严重的通货紧缩。所幸的是央行已经开始意识到问题的严重性，明确表示不会再出台严厉的紧缩措施，由于美国加息是比较温和(25个基点)，央行加息的可能已经很小，美国再度加息的可能是8月10日，这就给了市场一个信号，7月份的宏观政策面相对温和，是调整中的第三季度的上涨月份。做最坏的打算，即使发生严重的通货紧缩，与1997年时最本质的不同是，本次宏观经济调控是在利率水平较低的情况下发生的，其持续的时间不会很长，如果持续时间不过长的话，对企业的影响不会到伤筋动骨的程度，特别是在利率水平很低的情况下。总体经济走向硬着陆的风险很小，主要原因是本次经济增长与过去历次中国经济增长周期不同，以前基本都是由投资带动的，历次周期背后的增长的动力是国有经济软预算约束下的投资饥渴。本次增长的动力却是各经济主体参与的消费升级和经济因无法应对迅猛的消费升级而产生的结构性短缺，宏观对股市负面的影响已经基本反应了。2004年的消费将保持11.5%的增长。2004年全年社会消费品零售总额增长幅度应在一季度的10.7%之上，据此测算，2004年社会消费品零售总额51110亿元，比上年同期增长11.5%。从出口方面看，过去几年我国出口保持了一种异常高速的增长。从今年一季度看全年我国出口预计仍将保持30%的高速增长。综合以上的分析，本栏认为市场将在相对温和的宏观政策取向下走出一波不错的反弹行情，而新兴的以消费升级为代表的品种属于机构新建仓品种，如数字电视、空调和科技网络是引领大盘上涨的主要做多动力，在整体反弹之后，市场仍然是局部行情为主而周期性行业由于炒作周期已经过去，在反弹到位考虑换股。
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