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渤海投资
从基本面来看，保险基金有望在一短时间内直接入市，但我们对保险资金的投资品种及规模进行测算后认为，其对市场趋势的影响非常有限，其一是其投资的证券主要集中在债券上；其二，入市的资金许多可能会选择QDII形式进入国际市场，特别香港股市或美国债券市场。新股发行虽然短期内有一定的减少，但我们认为其总量仍然过大，仅郑州目前就有四
家中小企业板准备上市发行，它们是雪城科技、三元食品、开祥天城等。新股发行任务仍较大，中小企业争上市场的现象比较火爆，由于目前新股发行采取的市值配售形式，产生了虚假供求的错误信号，从某种程度上有失公平公正与公开原则，这样一些公司为上市（粉饰财务报表，上市后变脸）而上市，投资者为买新股而被动投资，试想万分之三左右的中签率，投资者中签又有几人。这样产生的虚假供求（国内投资者无其它股票市场选择性）及扭曲开盘泡沫产生，且市场中已经积累了较多欠规范的股本结构。未来的市场调整的主要动力就是来自发行速度与规范调整，所以目前从市场自身因素来看，未来市场的调整仍然是对新股及老股积累的问题进行中国股市股价结构定位的总调整，此次的股价结构总调整个人认为是对所有品种的市场性定位调整。
综合上述因素，个人认为，大盘在时间窗口之前产生反弹是正常的，但真正的时间窗口来临之时，大盘有向下继续变盘的可能。
操作建议：基金重仓股急拉品种，可以考虑坚决出仓的原则。我们分析其近日上涨动力主要是基金机构做半年度财务净值，一旦过了6月，其大幅向下补跌将形成。个人建议对市场中品种定位坚持三点：一是股票流通性及股本结构的规范性；二是成长性；三是业绩。从基金重仓股来看，虽然其品种业绩较好，但一、三两条均没有任何价值，香港H股与内地A股同一家公司股价为何相差16倍其原因就是如此。从其长远规范发展来看，大盘蓝筹股在7月份将成为市场重要的杀跌品种，而高位建仓的机构将可能在未来市场发展中淘汰。总之近几日，大盘股表现后，中小盘超跌成长类个股将进行自救，投资者应把握好市场节奏，如果是中长线投资者可继续观望，短线投资者建议快进快出。
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