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本报讯 （记者陈重博）
同为昨日上市的三家新股，但各自的命运却迥然不同。主板上市的济南钢铁（600022）开盘首日即盘中跌破发行价,新股上市首日就“全军覆没”是多年来少见的。中小板上市的天奇（002009）、传化（002010）也毫无两日前“新八股”之勇。
钢铁股首发再遭“滑铁卢”
据悉，济南钢铁的发行价为6.36元。昨日，该股以6.36元平开，即开始逐波走低，最低曾下探至5.90元。之后，在大盘反弹的带动下，最终股价勉强收于6.37元，较其发行价微涨一分。
近年来，中国石化（600028）首度拉开了新股跌破发行价的先河。2001年8月上市的中石化，用了11个交易日的时间跌破发行价；在其后不久上市的安阳钢铁（600569），更是将此纪录提前至2天。
进入今年6月以来，不少新股再度在发行价面前不堪一击。6月15日，上市仅6个交易日的博汇纸业（600966）跌破发行价；三日后，长丰汽车（600991）用了5个交易日跌破发行价；而济钢昨日的表现，无疑又刷新了上述纪录。历史上看，凡是跌破发行价的新股，在未来很长一段时间内，其股价将始终徘徊于发行价下方。
“市况的不佳，直接导致近期主板新股的首日收益普遍偏低。”银河证券的研究员李芹表示。她认为，钢铁股目前市场的定价，亦决定了济钢首日的差强人意。“之前市场预期，济钢今年的业绩有望达到0.70元，于是不少观点认为其上市首日开盘价应在7元左右，也就是10倍市盈率上下。而作为钢铁股的龙头，宝钢当前的市盈率也不过如此。今年宝钢的每股收益有望达到0.7元左右，若照此推算，其市盈率不到10倍；这也就意味着，济钢的定价将会有所下移。”
中小板新股首日定价趋于理性
比起济钢的境遇，昨日中小板两家“新贵”可谓幸运。不过，较之上周五火爆的“新八股”，恐怕两家公司只能抱怨生不逢时了。伴随“新八股”从沸点急速降至冰点，投资者对待新上市的天奇、传化也更趋于理性。昨日，两家新股的定价基本位于15元附近，并未重演上周五“新八股”大起大落的走势。最终，以14.39元开盘的天奇报收于15.14元；以15.50元开盘的传化则收于15.40元。
记者发现，从昨日中小板两家新股的首日定价看，目前市场可能已达成初步的共识，即较为合理的中小板新股定位应为市盈率的30倍至40倍、市净率的3.4至3.8倍。
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