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金道
就在全球都在关注美联储将以何种力度加息之际，英国央行也在等着看自己先前的一系列加息举动是否达到了既定目标。英国央行面对的难题是：如何在不让泡沫破裂并且不使经济崩溃的前提下给房地产市场降温。
自1999年以来，英国的房价已经上涨了一倍，并且正在以每年20%的速度上涨。伦敦的房地产市场尤为火爆。英国人对用房产作抵押申请贷款的热衷程度要超过欧洲其他任何一个国家，他们对房产的升值潜力信心越足，他们的借贷意愿就越强。借贷消费促使英国的消费者需求持续保持强劲势头。
但这同时也意味着，随着全球经济再度复苏，英国承受的薪金增加和通货膨胀压力要大于其他国家。因此，从去年11月起，英国央行就开始上调基本贷款利率。
英国央行一开始时秉承的是循序渐进的加息原则，因为它不希望因为加息幅度过大导致国内房地产市场泡沫破裂，或者因国内需求急剧收缩致使经济出现硬着陆。
但问题是英国的房地产市场非但没有降温反而更加火爆。对伊拉克战争的担忧使得2003年中期的房地产市场稍显冷却，但此后房地产价格开始加速上扬。近几年来，随着投资者把资金从萎靡不振的股市中撤出并转战于房地产市场，英国和澳大利亚、爱尔兰、荷兰、丹麦等国都出现了房地产价格的泡沫现象。但英国人对房地产的狂热使得英国央行行长麦文·金(MervynKing)比其他国家的央行行长对房价的涨势更加担心。利率徘徊在历史低点，就业人口的不断增加，以及英国人一贯把房地产视为投资对象等因素造成英国房地产市场的泡沫已经到了骇人听闻的地步。
更重要的是，英国购房者更易于感受到利率变动的影响。据悉，约有四分之三的英国购房者申请的是浮动利率抵押贷款，因此一旦英国央行调整基准贷款利率，他们每个月的还款也将随之变动。相比之下，据美联储透露，在美国的购房者中采用长期固定利率贷款的比例达到85%。
上周公布的一些调查结果让麦文·金松了一口气。数个调查显示，房地产市场在经历了长达5个月的飙升之后终于显出了放缓的初步迹象，但英国央行在本月早些时候的会议纪要中把这些迹象称之为“转瞬即逝”。据ConsensusForecasts透露，大多数分析师认为，到明年6月时英国央行将把基本贷款利率升至5.2%。但分析师们还认为要再隔上一到两个月英国央行才会再次加息。因为到那时，金可能就会知道英国房地产市场期待已久的放缓究竟只是一个短暂现象，还是标志着一个良好趋势的开始。
《国际金融报》 (2004年06月30日 第四版)
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