|
杨波
2004年上半年，一场轰轰烈烈的宏观调控牵动着经济界、产业界、投资界以及企业界的神经，也打碎了证券界人士的“牛市梦想”。
2003年，中国固定资产投资增长26.7％，是上世纪九十年代中期以来最高的增长率
，而2004年第一季还进一步上升到43％。3月初，国家发改委主任马凯指出，2003年钢铁、电解铝、水泥投资分别增长了96.6%、92.9%、121.9%，在国内外来讲，都是罕见的，可以说有一点天文数字了。
这三大行业无疑正处在这一次宏调控的风口浪尖，在一系列调控政策的威慑下，钢铁、电解铝价格狂降，部分品种钢材每吨降价过千元，降幅达30%-40%。二级市场上，相关上市公司股价也一泻千里，年初被疯狂追捧、业绩优良整体市盈率较低的钢铁股也遭到无情抛弃，2003年每股收益达1.17元的韶钢松山(资讯 行情 论坛)从13.66元跌至7.58元左右，跌幅接近40%。
与此同时，房地产市场也被正式纳入投资过热的名单中，国家终于向房地产业举起“大棒”，有关部门开始在全国范围内大力整顿土地，并紧缩信贷。国务院发出通知，对房地产开发(不含经济适用房项目)等相关行业的固定资产投资项目资本金比例，由20%提高到35%及以上。此举无疑是从源头上将银根抽紧，遏制过度投资，一些中小型房地产公司频频告急。
受宏观调控影响较小的汽车行业掀起了一浪高过一浪的降价风潮，很多品牌刚刚宣布过降价，经销商就在降价的基础上再次进行降价。二级市场上，汽车公司股价全线下挫，给本已带有恐慌情绪的投资者又增加了一份沉重。
1993年一场力度甚猛的宏观调控，令经历者至今仍记忆犹新。时隔11年，大规模的宏观调控再次出现，与上次调控相同，此次宏观调控对行业相关度极大，必将对资本市场造成相应的影响，同时行业的变局在资本市场也会有所体现。
事实上，国家发改委、央行和银监会曾联合下发《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合，控制信贷风险有关问题的通知》，意味着宏观调控将在产业政策与信贷政策的双重“绞杀”下，进一步趋紧。发改委官员强调，产业政策和信贷政策是国家实施宏观调控的重要手段，从这一论调也可以看出，此次宏观调控对行业影响极大。有些行业会因此次宏观调控放缓增长，有些行业会从中获益，此次宏观调控对行业发展、投资方向、投资规模、从业人员必将产生极大的影响。看宏观调控的脸色行事，把握好方向标，是致胜的关键。
经过一系列的铁腕措施之后，有关各方均表示，宏观调控已初见成效，再推出强力调控政策的可能性不大，行业未来发展的基本轮廓开始渐渐清晰，为了帮助投资者了解新形势下主要行业的最新发展态势，本报在此推出了《2004年下半年行业投资攻略》特刊，敬请关注。
| 
