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中信证券(资讯 行情 论坛) 江赛春
上周大盘继续前周的震荡探底走势，上证指数(资讯 行情 论坛)在上周五跌破了1400点，而部分基金核心重仓股继续释放出做空动能。但从上周基金仓位变化情况判断，基金在蓝筹股做空中的作用依然有限，不少基金反而出现了一定的增仓迹象；这表明随着市场逐渐接近谷底，基金的信心正在得到恢复。
仓位测算显示，上周五开放式基金可比的加权平均仓位为54.9%，比前周的53.04%增加了1.86个百分点；封闭式基金的加权平均仓位为68.02%，比前周的67.86%小幅增加0.17%。考虑到上周大盘继续下跌1.96%，开放式基金扣除价格变动后的主动增持为2.35%，还是较为明显的。就单只基金而言，上周有6只基金显示为增持，平均增持幅度在5.5%左右；其中银华优势企业连续两周增持较为明显，表明其仓位调整较为积极。上周新加入了4只新发基金的仓位测算，大成蓝筹稳健、金鹰中小盘精选、融通行业景气、申万盛利精选4只新基金的加权平均仓位在24%左右，总体上看建仓速度略慢于之前成立的几只新基金；目前8只新基金的平均仓位在28%左右。如果考虑进新加入4只基金仓位较轻的影响，全部开放式基金的加权平均仓位进一步降至50.99%，已经处于较低的水平。
在基金仓位未减甚至有小幅增加的情况下，上周继续有部分基金重仓股成为做空动能的来源，这客观地反映出市场的资金结构同样对基金重仓股构成很大影响。但从基金总体仓位变化上来看，我们认为随着市场持续向下调整，系统风险已经逐步得到释放，在战略资产配置的层面上基金的看法已逐渐趋于一致，看空的余地明显缩小了。同时这也与策略层面宏观调控效果逐渐明朗化，进一步的紧缩预期减弱有关。但在具体行业和个股的选择上，近期部分重仓股的反常表现也使基金的态度较为谨慎，基金内部的分歧使得基金大幅建仓可能性不大。总体来看，基金目前仍然是以谨慎观望为主，但对后市的信心正在逐渐恢复。
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