中小板大幅下跌“虚火”渐退

　　晨报记者华笑丛

　　中小企业板块的泡沫正在以惊人的速度破灭。昨日是新八股上市的第二个交易日，首日的疯涨转眼“退烧”——5只个股开盘即告跌停，华邦制药(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)、大族激光(资讯 行情 论坛)跌幅也在9%以上。收盘时，除德豪润达下挫9.19%外，其余7家公司都未逃脱跌停的命运。市场的热情似乎也跌到了冰点，抛压沉重，收 盘时，江苏琼花(资讯 行情 论坛)还压着463万股卖单，最少的华邦制药也有38万股。除了江苏琼花，首日冲入其它7只股票的投资者几乎尽数套牢。

　　底气不足难撑高价

　　尽管在开市前，市场人士反复提醒投资者不宜盲目炒新，但新八股上市首日定价还是远高出市场预测。被称作龙头股的大族激光预测上市价格最高为35元，但该股开盘就是40元，一度上摸44.2元，涨幅高达380%，最后以39.09元收盘价成为沪深第一高价股。其余7家公司也不甘示弱，首日收盘时，新八股摊薄后的平均市盈率达到61倍，令人咋舌。

　　昨日的暴跌，让追高者尝到了盲目投资的滋味。华林证券分析师刘勘指出，以新八股的质地，根本无法支撑高企的价格。首先，中小板作为创业板的前奏，应该为科技股提供舞台，但实际上，新八股能沾上“科技”的公司很少，让人难有想像力。其次，新八股虽然每股收益指标尚可，但其中有5家公司现金流量为负，业绩有包装嫌疑。第三，存在民企的治理结构和诚信问题。如新和成(资讯 行情 论坛)刚发行，老股东就通过分红大量套现，最近还被披露有污染环境的问题。这些自然人一股独大的公司，其风险比主板个股可能更大。

　　下跌趋势短期难改

　　新八股的暴涨暴跌套牢了一批投资者，同时又吓退了一批投资者。此前曾接受过采访的楼先生对记者表示，如果新八股涨幅合理，走势稳健，他是打算投资的，但两个交易日的疯涨疯跌，让他领略到了市场风险，暂时打消了投资念头。另一名投资者则表示，如果中小板的“虚火”不退，他绝对不会去碰。

　　证券分析师也主张离场观望。

　　刘勘表示，新八股首日的暴涨，一方面是由于投资者对这些公司缺乏足够的了解，另一方面也不排除有投机资金在兴风作浪，一旦市场冷静下来，股价下跌不可避免，不排除出现连续跌停的场景。

　　申银万国的桂浩明认为，虽然昨日新八股几乎全线跌停，但与主板市场同类个股相比，股价仍高高在上，因此，它们将继续价值回归之路。

　　神光咨询的孙成钢表示，以新八股的质地看，不少公司可能跌至10元左右。

　　今日，第二批中小板个股天奇股份、传化股份将上市，它们的命运又将如何？上述分析师都认为，从质地上看，这两家公司也没有什么出挑之处，加上新八股已经开始深幅回调，估计它们不会再现新八股首日的风光，高开低走的可能性较大。

　　孙成钢还表示，随后上市的中小板个股首日涨幅会越来越小，最后甚至可能出现跌破发行价的个股。

　　发行节奏似乎放慢

　　本月初至今，中小板公司鱼贯而出，几乎是一天发行一只。至6月30日，已有21家公司亮相。昨日，出乎大家预料的是，深交所没有像前期一样，公布7月1日的首发公司。

　　对此，不少市场人士预测，这很可能是深交所放缓发行节奏的信号。这无论对主板市场还是对中小板都是一个好消息。

　　桂浩明表示，在不到一个月里，有21家公司发布招股书，并将以两天一批的速度上市，无论是主板还是中小板，都会面临资金压力。与此同时，大量新股面市，也使大家对中小板的新鲜感迅速减退。此外，新八股暴涨暴跌，已对中小板产生不良影响，如果不顾一切地发行，很可能造成无人认购的局面。