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国债市场自5月反弹以来，近期一直保持良好的上升通道。本周也不例外，上证国债指数日K线4阳1阴，周K线收出两连阳，最终报收于94.55点，周涨幅为0.40%，成交量也放大7亿元。
周五尾市急跌
虽然本周国债市场走势总体较为稳定，但周五的表现却有些让人难以捉摸。昨日，上证国债指数盘中一度出现了上涨，但尾市10分钟却突然调头向下，最终下跌0.11%，将周四的胜利果实全部吞食，同时所有国债品种，除一只微涨之外，其余全部出现了下跌。
业内人士指出，由于国债市场的表现与政策面联系较为紧密，虽然近期国债市场的反弹幅度不小，但是与实际收益率相比较，应还有反弹的空间。昨日尾市跳水，显示市场对于政策面可能出现的变化仍有所担忧。
5期国债首日跌破发行价
随着近期国债市场的稳步反弹，所有国债的实际年收益率均有不同程度的上扬，特别是短期债的实际收益率明显低于2004年第5期记账式国债的年利率，因此市场普遍认为该期国债上市首日会出现一定幅度的上扬。事与愿违，5期国债上市首日即跌破了发行价，最终以93.75元报收。
业内人士分析指出，虽然2004年第5期记账式国债的期限短、年利率较高，但是投资者在其发行期间仍能以低于发行价的价格购买到，该品种虽然跌破了发行价，但是与发行期间的价格相比仍有一定差距，出现小幅下跌，也属正常。业内人士仍然普遍较为看好该品种。
实际收益率小幅降低
从本周市场来看，中长期债的实际收益率降低明显，3只长期债的实际收益率已全部降到了5%以内，其中20年期的0107券，实际收益率仅为4.88%，与部分7年期国债已相差不大。而部分短期债的实际收益率与5期国债相比则明显偏低，比如距离两年到期的0696券，其实际收益率仅为3.51%；而距离3年到期9704券则为3.33%，因此部分短期债后市仍有一定的调整空间。
记者李凯综合报道
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