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本报讯 (记者 汪华峰 申晓晴) 在昨日进行的“首届中美中小企业与创业投资论坛”上，中国证监会市场监管部主任谢庚指出，我国多层次资本市场建设已经起步，未来一段时期的主要任务是：在中小企业板块的基础上，推进制度创新，改进市场监管，逐步放宽创业型企业发行上市在股本总额和持续盈利记录等方面的限制，在各方面条件成熟时，将中小企业板块从现有市场中剥离出来，正式建立创业板市场。
谢庚强调，随着我国资本市场改革发展的进一步深化，建立多层次资本市场的条件已经逐步成熟。他表示，目前在主板市场上推行的发行审核中的保荐人制度，实际上就是原来针对创业板的制度设计。在公司监管和公司治理方面，以信息披露为本的一套管理制度逐渐成熟；在建立独立董事制度、完善社会公众股东表决机制方面做出了有益探索；公司退市管理的市场化程度逐步提高。随着机构投资力量的迅速增长，市场的稳定性和风险承受能力都有所改善。市场监管制度和机制逐步完善。而国务院《若干意见》的发布，则表明建立多层次的资本市场体系已经提上议程。
谢庚指出，经过14年的发展，我国资本市场已经形成相当规模，截至今年5月底，沪深证券交易所上市公司达到1324家，总市值达到4.47万亿元，为国民经济的发展做出了巨大贡献。但是，由于中国资本市场的市场层次单一，相对于服务中小企业而言，问题和矛盾较为突出。目前，公司股票向社会公众发行后，只能在沪深证券交易所场内交易，没有其它的转让渠道。作为仅有的两个全国性市场，交易所服务大中型企业自然更符合成本——收益原则，因此，目前两所95%以上的上市公司的股本总额都在4亿元以上，如果仅从资本总额指标衡量，目前在沪深交易所上市的公司基本都是大型或中等偏大的企业。今年5月17日，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块，随着这一板块功能的逐步完善，资本市场服务中小企业的状况必将在一定程度上得到改善。但是按照《公司法》的规定，股份有限公司申请股票上市，其股本总额不得少于5000万元，而且公司还必须在最近三年连续赢利，诸多中小企业仍然难以借助发行上市实现创业资本的退出。
谢庚说，从经济发展的内在要求看，资本市场的层次结构是由企业的层次结构决定的，中小企业的培育和发展需要多层次的资本市场已经成为共识。但由于中国资本市场是经济体制转轨背景下的新兴市场，市场机制尚不健全，法规体系尚不完善，市场发展还存在诸多结构性问题，如果在各方面条件不具备的情况下建立多层次资本市场，至少要面对以下问题：一是市场的信用基础在很大程度上依赖政府，无论是上市公司的准入和退出，与成熟市场相比，市场化的程度远远不够；二是市场缺乏稳定的机构投资者，承受风险的能力有限，投机气氛较浓；三是我们的监管经验还相对缺乏，特别是针对中小企业特点，还缺乏有效的监管机制。
谢庚最后说，除了多层次资本市场建设的问题以外，其它资本市场的结构性问题也与中小企业的培育和发展密切相关，例如股权分置问题关系到创业投资的退出、债券市场不够发达限制了中小企业的融资方式，但很显然，资本市场为中小企业发展服务仍然有巨大的制度创新空间。
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