企业年金该选谁打理？

　　保险、基金、信托、券商、银行跃跃欲试

　　企业年金该选谁打理？

　　规范企业年金业务运作的两个政策性文件《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》今年5月1日正式实施以来，保险公司、基金、信托、券商、商业银行等都等着 分食企业年金“大餐”，企业年金将有多种增值运作选择。

　　西方发达国家的企业年金覆盖面十分广泛，其中英国为50％，美国为48％。截至2002年我国企业年金积累量达到260亿元。

　　业内人士分析，我国企业年金市场发展起步较晚，但潜力惊人。今后，我国企业年金年新增额将超1000亿元。

　　何谓企业年金？即是指基于国家强制性的基本养老保险之外，由企业和企业员工共同负担的一种补充养老保障体系。它由企业在参加基本养老保险并按规定履行缴费义务的基础上，根据国家政策自愿实施的一种补充性养老保障制度。这一制度安排下，年金实行市场化运营。个人账户归个人所有。职工流动时，个人账户基金可以随同转移。

　　企业年金被认为是留住核心员工的好办法。

　　系列一

　　保险公司：精算优势经营年金

　　【本报讯】（深圳商报记者刘虹辰）近日，太平人寿发起的专业年金公司———太平养老金保险股份有限公司，正式获得保监会的准生证。另据消息人士透露，平安保险拟筹建的年金公司也已获保监会批准。专家认为，保险公司将成为国内企业年金市场的主要推动者。

　　随着企业年金市场的日渐凸显，国内各保险公司都加紧了对该市场的争夺，先后推出各种团体保险产品。业内人士介绍，保险公司理财理念以及风格比基金、证券公司更能做到安全稳妥，并在客户服务方面具有较大的优势。包括人员、经验、网点、精算等方面。

　　记者了解到，保险公司推出的企业年金产品，一般分为三类：分红年金、退休金分红养老金、投连产品。太平养老金保险公司推出的太平团体年金保险、太平团体退休金保险分别属于第一类和第二类。近日，该公司推出的太平智选团体养老金投资连结保险则属于第三类，这是国内第一个具有保证收益账户的团体投连产品。

　　附：分红年金：传统型产品、固定利率、不收取手续费、参与分红。

　　退休金分红养老金：可设团体账，也可实行个人化账户管理；可为每一职工建立个人账户，分配方式灵活、固定年利率、保底、每年分红比较多。

　　投连产品：保单价值单位化，类似证券基金，随时可提出赎回，流动性高；支持被保险人和投保人分别交费。企业和员工也可进行灵活的账户选择和转换。

　　系列二

　　银行:托管令企业年金增值

　　【本报讯】（深圳商报记者刘虹辰）记者从近日举办的企业年金研讨会上获悉，作为企业年金的托管人，目前国内已有工、农、中、建、交、浦发等八家商业银行获得了托管资格。

　　银行作为企业年金的托管人，“将使企业年金的累积和使用变得更为规范和透明，使职工利益获得更多保障。”浦发银行基金托管部有关负责人介绍。

　　以前，由于未对企业年金做强制性托管，一些企业便将年金挪作他用，这可能造成职工在退休后拿不到养老金的情况发生。而银行作为企业年金的托管人，将对其进行托管和账户管理，虽然银行不能对年金直接进行投资管理，但可向企业推荐合适的投资管理人，如一些实力雄厚的券商、保险公司等，也可为其提供自身的一些理财产品，如结构性存款、金融债券等，这些能够使年金获得增值。

　　招商银行作为劳动和社会保障部确定的第一家试点银行，经过近六年的准备，目前该项工作的软、硬件已基本完善。近期，招商银行专门成立了企业年金管理中心。除了提供年金咨询服务、账户管理、托管管理外，还专门搭建了年金理财平台，提供广泛投资渠道。招行推出的年金服务兼有退休保障和投资理财的双重功能，并可根据对于风险的偏好，定做不同风险等级的投资理财方案。

　　据了解，目前中国银行在企业年金业务上形成了包括年金托管、账户管理、年金计划设计咨询等在内的完备产品线。

　　系列三

　　基金公司：集合年金服务中小企业

　　【本报讯】《证券投资基金暂行管理办法》规定的基金公司的业务范围只有发起和管理基金，没有专户理财。而6月实施的《基金法》规定：“向特定对象募集资金或者接受特定对象财产委托从事证券投资活动的具体管理办法，由国务院根据本法的原则另行规定。”不过，大多数基金公司认为，要获得年金专户理财资格只是程序问题。

　　虽然长期没有专户理财资格，但基金的制度优势仍然明显，基金的治理结构较好；投资理念比较先进；投资管理流程科学严谨。

　　当然，基金公司面临不少新问题。例如，单个企业年金多大规模适合基金公司管理？是否每个独立账户都要配备专门的人员来管理？这些都是基金公司要摸索的。

　　南方基金公司在接受采访时就表示，虽然从能力上讲，无论年金规模大小基金管理公司都可以管好，但基金公司也要看管理费收入是否能够超过运行成本。由于企业年金如何开立证券账户还没有明确，运行成本高低还不能判断，因此，目前还不能确定多大规模的年金适合基金公司。

　　此外，对于中小型企业的年金计划独立运作可能会有实际困难，如果基金管理公司经资格认定后担任受托人，基金公司就可以开发集合性年金计划产品，专门为中小企业服务。（唐健）

　　系列四

　　券商:尊重客户的收益理性

　　【本报讯 】有消息称，券商企业年金理财总规模已突破50亿元。

　　据了解，目前有10余家券商在为上海企业中心理财。大鹏、湘财、国信3家券商为深圳企业年金中心理财。受托企业年金规模最大的大鹏证券目前已与10个企业年金客户签署了长期的委托合同，其中自办年金的大型企业客户量接近40％。

　　近3年，大鹏证券养老金业务的复合年收益率达到11.55％，但其负责人并不强调业绩指标在开拓年金市场时的决定作用。

　　他说：“年金客户对收益的预期非常理性，它们并不特别看重高收益。比如，上海企业年金中心对风险高度厌恶，偏爱大盘蓝筹，并以分散投资为主；深圳企业年金管理中心确立了‘高度安全、适度收益’的理念。”

　　另外，很多机构意识到，目前为企业年金理财实际上获利甚微。《企业年金基金管理试行办法》第五十六条规定：投资管理人提取的管理费不高于投资管理企业年金基金财产净值的1.2％。只有依靠年金理财数额的增长，才能实现规模效应。

　　但不少券商还是明确了加强养老金领域优势的战略，大鹏证券希望与美国最大的养老金管理公司组建合资基金公司。（凌波）

　　系列五

　　信托公司：期待企业年金细则

　　【本报讯】新华信托投资公司曾为新产业投资股份有限公司，设计了企业年金员工信托受益方案，规模仅为1亿元。他们的态度是“早日练兵，为将来竞争打基础”。尽管规模不大，新华信托投资公司依旧是市场幸运者，因为他们毕竟有业务可做，而更多的信托公司仍然将企业年金仅作为研究课题。

　　中信信托投资公司曾是劳动与社会保障部确立的企业年金试点单位，《企业年金基金管理暂行办法》在制订时，曾参考了他们提出的意见。缘于此，中信信托将企业年金作为公司主营业务之一，公司网站上也详尽描述了相关资料以及中信信托的优势。但知情人透露，中信信托也抱怨“业务没能上规模”，目前，他们的主要业务只是为自己的母公司———中信集团所属企业打理企业年金。

　　按照规定，必须具备一定能力才能充当企业年金的投资管理人、托管人、账户管理人等。但这些规定相对空泛，“资格认定由谁进行？申请材料往哪递交？申请材料需要包括哪些内容？”

　　监管层的态度是，目前已经从事企业年金管理的公司可以继续做。市场却认为，细则没有出台，业务操作上变数太大。（于勇）

　　系列六

　　企业自保:风险较大

　　【本报讯】（深圳商报记者刘虹辰）深圳从20世纪90年代开始，就有一些企业以企业自保的形式开始对其员工实施补充养老保险。由于许多企业缺乏理财人才，又由于理财风险较大，为了保险起见，不得不将大量资金存入银行，在银行低利率时代，如何使这部分资金有效增值，正成为企业领导头痛的问题。

　　专家认为，企业自保风险很大，钱在企业的账户上，一旦企业宣布破产，无法保障职工退休后的利益。另外，如何管理企业年金也是一个大问题，不引进专业的理财公司打理，多年以后企业年金难以增值，不能给职工更多保障，引进专业公司打理企业年金是大势所趋。这一块业务必将成为保险公司、银行、基金、券商、信托争夺的目标。

　　与此同时，专家呼吁，应加强企业年金制度的管理。一名金融机构专业人士告诉记者，该公司最近失去了一宗几千万的年金生意，但这宗生意无论如何该公司都不会做，因为这笔资金只能在该公司“呆”短短地几个月，就必须转到其他地方去，这宗业务明显违反了规定，但东方不亮西方亮，业内人士最终了解到另一家经营单位接下了这宗生意。该人士介绍，企业年金是一笔长期业务，年金账户的管理长到职工退休，岂是短短的几个月就能做成的？很显然，这中间存在着明显的管理漏洞。

　　作者: