中小板今日开板新八股闪亮登场

　　在巨大的赞誉声中，在全国7000多万股民的期待中，今天，中小企业板将正式开板亮相。是绝代佳人展露绝世风采？还是丑媳妇终于要见公婆了？一切的“？”，都将从今天开始书写答案。

　　中小板投资全攻略主板安危

　　跷跷板！中小板低开主板同喜

　　中小板新八股如果今日涨幅大大高于120%，可能高开低走，将影响主板走出大跌行情

　　中小企业板今日开板，“新八股”集体亮相，中小板对主板指数的直接影响很有限，但它们的定位将决定主板市场的走向。

　　直接影响

　　中小板人微言轻

　　据介绍，中小企业板挂牌以后，上市股票达到一定数量才会推出相应的独立指数。在该指数推出前，中小企业板个股将纳入深证综指计算。因此新八股的上市，是不是会抬高深综指呢？

　　从计算方法看，沪市上市的新股，上市首日即计入指数。而深市则是在上市的次日计入指数，因此，不管新八股今日开出多高的价格，它对深综指的直接影响几乎为零。

　　从新八股的股本规模看，8只个股的流通盘合计只有2.08亿股，相当于一只中等规模的主板股票上市，在目前深市主板上以流通盘排名，大约在80位左右。若以20元的平均股价计算，总的流通市值大约42亿，占昨天收盘后4840亿深市流通市值的0.86%，在深圳主板流通市值排名中列第20位，对指数的影响十分有限。

　　从资金角度看，“新八股”按20元的均价测算，首日换手50%的话，将需要20亿左右的承接资金。对于主板的资金有一定分流，但影响也不会很明显。

　　间接影响

　　决定主板后市走向

　　中小板首日登台对主板的影响，我们认为主要通过间接作用体现。其间接影响是正面的多一些还是负面的较为明显，更主要取决于这些个股的开盘定位。

　　中小板低开高走，主板将走好。如果中小板个股上市首日低开高走，表现得十分火爆，势必激发市场人气，投资者会在比价效应的作用下，选择主板中具有形似行业或者股本结构的个股进行介入，从而出现在主板形成显著的中小板概念板块，从而推动主板指数走高。

　　中小板高开低走，主板将大跌。如果中小板出现高开低走，对主板市场将产生巨大冲击，因为中小板高开低走，很可能造成短线投资者看不到中小板带来的机会转而杀跌，出现“见光死”的结果，从而拖累主板指数走低。目前来看，这种可能性比较大。主板的投资者应该保持警惕。

　　判断标准

　　涨幅120%以上属高开

　　如何判断中小板个股是高开还是低开呢？我们认为，有两个参数可以作为判断的依据。

　　一是近期新股的涨幅，据统计，2003年以来3000万流通盘以下（包括3000万）的小盘股首日平均涨幅为89.52%。考虑到中小板的特殊因素，给予30%左右的溢价，中小企业板首日平均涨幅大约在120%左右比较合理，若开盘远远高于这一幅度则可视为高开，当然，如果新八股今日平均涨幅在80%以下，则属低开，短线投资者可以大胆杀入，做一次短线。

　　二是和市场预期的开盘定位比较，近期市场很多研究机构都依据成长性和行业同类个股的比较作出了对“新八股”的上市定位预测，尽管预测区间较大，如果上市首日远远高于这一区间，则可视为高开，否则，则有低开的可能。华西证券王锦中小板投资全攻略基本资料

　　新八股基本情况一览表(制表:林兰)

　　代码股票名称总股本流通股本最新每股收益04年预测收益发行价002001新和成114023000　0.60.753　13.41002002江苏琼花9170　3000　0.24　0.17　7.32002003伟星股份7478.342100　0.26　0.37.37002004华邦制药8800　2200　0.45　0.54　9.6002005德豪润达101002600　0.670.89　18.2002006浙江精工8000　3000　0.380.44 7.72002007华兰生物6700　2200　0.530.56 15.74002008大族激光107012700　0.340.46 9.2

　　代码股票名称研发费用/收入技术研究员/员工总数主要产品002001新和成　2.62%15.39%维生素E、维生素A002002江苏琼花0.05% 15.29% PVC片材、板材002003伟星股份1.37%9.81%纽扣、拉链

　　002004华邦制药5.06% 15.12% 迪银片、迪维胶囊002005德豪润达2.88%11.3%面包机、烤箱、电炸锅002006浙江精工1.16% 10.1% 钢结构设备、纺织机械002007华兰生物5.01%16.8%人血白蛋白、丙种蛋白002008大族激光3.25% 30.54% 激光打标设备、切割焊接设备

　　代码股票名称02/03年净利润增长04年预测净利润增长主导产品生命周期新品开发002001新和成　28% 24%成长期好002002江苏琼花-0.87% -28.52% 成熟期 差002003伟星股份19.29%12.71%成长期后期一般002004华邦制药13.28% 20.99% 成长期后期一般002005德豪润达21.71%31.55%成长期后期　好002006浙江精工35.77% 35.23% 成长期 好002007华兰生物51.56% 5.66%成长期一般002008大族激光19.92% 34.4% 成长期 好

　　中小板投资全攻略定价法宝

　　新八股定价及买卖参考(制表:林兰)

　　代码股票名称价值中枢炒作可能性评级说　明002001新和成　21元　中小企业板第一股，机会较大。002002江苏琼花8.6元公司经营有不规范处，业绩平平，机会偏小。002003伟星股份9.3元主板上无可比公司，11元以下有机会。

　　002004华邦制药15.8元　基本面缺乏想象空间，机会一般。

　　002005德豪润达21元股价最高，炒作难度大。

　　002006浙江精工9.8元　行业前景好，竞价换手在4%以上有机会。002007华兰生物18.5元产品单一，股价偏高，机会一般。

　　002008大族激光22元优势企业，成长性好，机会最大。

　　中小板投资全攻略综合评级

　　新八股综合评级一览表(制表:刘刚)

　　代码名称行业行业地位创新能力成长性风险度　综合评级002008大族激光5.004.004.004.004.00002001新和成4.003.003.005.005.00002004华邦制药4.004.004.004.004.00002007华兰生物4.004.004.005.004.00002003伟星股份2.005.003.003.003.00

　　002005德豪润达3.004.002.005.003.00

　　002006精工科技3.003.004.003.004.00

　　002002江苏琼花2.004.003.003.004.00

　　说明：“新八股”每股收益最高的是德豪润达，但公司所处行业竞争激烈，产品盈利水平有下降趋势，因此其综合评级不高。

　　2003年净利润增长率最高的是浙江精工，但所处行业是钢铁行业，因此其综合评级不高。

　　大族激光尽管2003年每股收益按发行后股本摊薄只有0.34元，在新八股中名列倒数第三名，但其科技含量最高，最具行业优势，因此我们给它的综合评级最高。

　　综合打分实行5分制。 记者刘刚

　　中小板投资全攻略投资原则

　　低买为主不要追高

　　对于中小企业板的新八股，要坚持“低买为主，不宜盲目追高”的投资原则。当年沪市老八股曾经演绎过股价不断翻番的行情，令大胆追涨的投资者获利丰厚。但是，目前的新八股与老八股有本质区别：当年的老八股是一种稀缺资源，而新八股只是暂时性的，中小板随后将有大量新股上市，资金的注意力很快被分散，盲目追高新八股极易被套牢在个股的顶峰位置。

　　把握平均股价水平

　　中小企业板块短期可能演绎出一波我们无法预料的板块整体性上冲行情，但从中长期来看，中小企业板块回归主板市场25-35倍市盈率水平将是基本趋势。因此，把握主板的平均股价水平和市盈率，就能把握中小板的平均股价水平。具体来说，若中小企业板块整体市盈率水平低开在25倍以下，可全面介入；若高开在35倍以上，则上涨所带来的流动性风险将越来越大，不宜全面介入。兴业证券

　　中小板投资全攻略启示

　　今天，中小企业板块正式开板了，中国证券市场从今天起跨入了一个以“主板”即沪深A股为主，以“二板”即中小企业板为辅，以“三板”即股份代办转让交易系统为补充的完整的、多层次的、发展中的证券市场构架。加上沪深B股市场、债券市场、基金交易等，国内的证券市场已形成了一个较为完整的交易体系。

　　为了适应我国证券市场的这一新变化，本报将在今后的报道中专门开辟二板即中小企业板报道，以前的“股市”报道一律改称“主板市场”报道。同时，推出关于B股、债券、基金的深层次投资价值分析，以全面的信息、快捷的报道、权威的分析，给读者奉上丰盛的投资大餐。海明