首日实战解盘 关注四个时段

　　新股上市首日，主力手中无筹码，投资者都处于同一起跑线上，这样，新股的价和量是十分真实的。同时新股由于固有的定价不确定性，因此历来是市场中非常活跃的部分，其中有不少中短线机会。随着中小企业板块的设立，小盘新股的上市数量将大大增加，新股的波动空间可能进一步加大，高风险对应着高收益的特点同样适用。如何根据新股走势寻找合适的买卖时机，对投资者而言相当重要。根据以往的经验，新股上市首日的四个阶段值得重点关注。

　　9:30-10:00 伺机介入

　　换手率分析

　　由于新股的合理价格存在较大不确定性，且首日上市的新股往往股价震幅巨大，一般的投资者刚开盘不敢贸然介入。即使有意在集合竞价时参与，往往也采取保守策略而买价偏低。因此，首日开盘后前5分钟、不超过半个小时参与买入的往往以机构主力为主。也就是说，主力机构若看中某只新股，会利用开盘后的这段时间，趁广大散户观望之际快速介入。因此，这段时间的换手率及其股价走势，往往能说明该股是否有大主力介入，并预示着后市的走向。

　　2002年新股实施市值配售以来，新股换手率变化的情况说明，开盘换手率、前五分钟换手率是主力试探性吸筹，而前半个小时的换手率一般会达到全天换手率的40%至60%，主力介入的深度已经比较明显。认真关注首日上市新股的不同阶段换手率，对掌握主力动向，提高新股获利的准确性具有重要意义。统计表明，有强庄介入的新股的换手率往往有以下特征：

　　中小企业板块新股上市后，由于引入了新的开放式集合竞价交易方式，开盘前交易价格的指导意义重大，便于投资者作出理性判断，预计新股开盘以及前5分换手率会有所提高，开盘后的成交活跃度也会增加。因此，目前在中小企业板块上市的新股，有强庄入驻的新股换手率标椎还会相应提高。但由于中小企业板块的新股与主板的其它中小盘股没有太大区别，从长远来看，深沪两地上市的中小盘股的成交活跃度、市场走势将会趋于一致。

　　K线形态分析

　　新股开盘前半个小时，能够直观、有效体现主力动向的莫过于5分钟K线组合。当五分钟K线组合出现以下技术形态时，新股当天的走势较好。

　　·双长或中阳组合形态。为二根中长阳k线组合，此类新股为主力高举高打，是新股吸筹时最强势的一种，说明主力介入态势坚决，不计较短线成本，因此换手率也较高。此类新股经整理后走势会相当好，在回调过程中是介入良机。如刚刚上市的国投中鲁（600962），主力高举高打，开盘后短短10分钟，股价便从8.21元冲至8.98元，换手率高达28%，主力急于吸筹的心态明显。此类新股在前半个小时的回调过程中介入，往往能够获得较大收获。

　　·长阳包阴组合形态。这种走势的新股，主力开盘后吸筹还不明显，但接下来便拉出长阳。6月初上市的洪城水业就是属于这种类型，前5分钟出现小阴线后随即出现长阳，强势态势明显，短线极具爆发力。

　　·带下影线的十字K线后紧跟着小阳线，并且随后的调整过程中未跌破前5分钟收盘价。这种走势的新股表明有资金在逢低吸纳，而且市场出现惜卖，比如春天股份（600421）。

　　·长阴之后伴随着系列小阳。一般新股开盘后如果前5分钟线收出长阴线，相对开盘价跌幅达到10%甚至更大，则短线走强的可能性较小。但也有少数新股能够在随后的半个小时内连收小阳，盘中还可创出新高。说明有超强主力在悄悄吸筹，这类新股上市当日在大都以中阴线收盘，主力介入成本较低，后市爆发力强。如交大博通（600455）即是。

　　·小阴线排列，抵抗态势明显。这类新股开盘后换手并不充分，盘面上看出现小阴线排列，主力像在被动吸筹，但开盘后下跌的幅度有限，属于抵抗型下跌。这类新股往往出现在行情低迷未期，其后容易走出大行情。如5月份的大黑马北矿磁材（600980）就属于这种类型。

　　买卖大单对比分析

　　分析在一定时间内买卖大单（如1500手以上大单、2000手以上大单等）的数量，可以判断该新股是否有主力介入。前半个小时是主力吸筹的重要时间，这时候有明显主力介入的新股，前5分钟、前15分钟、前30分钟的大买单数量要远远大于大卖单数量，这个比例一般要达到2倍，甚至3倍以上。通过对这一指标的分析，可以更准确地判断市场主力对刚上市新股的介入程度。

　　10:00-14:30 主力吸筹

　　在主力有预谋地介入新股之前，都是经过了精心策划，对于当前大势的判断已经作了充分估计，在新股开盘后前半个小时的成交量一般能够达到全天成交量的一半甚至更多。主力在完成初期建仓目标之后，一般不太理会大盘的短期波动，这样，新股开盘半个小时后至收盘前半个小时的走势基本上处于平稳期，偏离均线的乖离率较小，股价波动幅度比较有限。其间有的主力会运用逆势操作原则，即在大盘处于弱势时吸筹，处于强势时顺其自然，这样股价一般会运行在均线以上，或者紧贴着均线下方，这一段新股的成交量基本上与开盘后前半个小时相当；如果这段时间内的成交量大于前半个小时的成交量，说明主力并不满足于前半个小时的筹码收集，而是急于抢筹，短线运作的可能性大；如果成交量明显减少，但市场承接力强，股价强势运行，则该股中长线走牛的可能性大。

　　至于无主力介入的新股,在开盘半个小时后大多随大盘而动，属于随波逐流的走势，参与意义不大。

　　14:30-15:00 短线运作

　　收盘前半个小时，也是上市首日新股较为关键的时间段，有些新股在这短短时间内换手率可以达到10%甚至更高。究其原因，主要是目前很多券商利用集合市值配售的方式来运作，中签的机构大户也一般在新股上市当天卖出，如果开盘后没有找到合适的价位，只好在收盘之前择机卖出，而主力也想利用收官阶段收集筹码，同时营造自已所需要的技术形态，容易造成收盘前成交量明显放大的情况。因此，尾盘半个小时的量价变化，可以较为直观地体现主力短线运作的思路。以下几种情况值得关注。

　　（1） 股价在均线附近运行，尾盘放量拉升，远离均线。这类股票中长线走强的概率大，即使短线出现回调，幅度也一般不超过3%。

　　（2）股价基本上运行在均线以下，但乖离率小，尾盘放量突破均线并保持稳步上行的态势，说明主力无法在低位收集足够的筹码，不得不拉高吸筹。这类股票短线小幅调整后会有较好行情。

　　（3） 走势明显偏弱，尾盘拉高，卖盘大单悬挂，以带长下影线的小阴或小阳线收盘，则股票短线调整压力大。

　　（4）走势已经较弱，尾盘带量或无量下跌，股价跌破并远离均价。出现这类走势的新股，一般是定价明显偏高，或者恰遇大盘突然破位下行，短线将继续重挫，杀伤力强。

　　15:00之后 着眼中线

　　新股上市首日主力手中无筹码，无法人为地影响盘面走势。因此，新股上市当日的K线形态是最真实可靠的。经过了一天的交易，技术形态已相当明了，投资中也比较容易作出决策。一般短线表现较好的新股常见的有以下三种走势：一飞冲天型、蓄势待发型、V型反转型，或者是这几种类型的变种。下面主要分析一下常见的几种强势新股的技术特征及买卖时机选择。

　　第一种类型：一飞冲天型

　　这类新股一般上市当日成交十分活跃，开盘以及在随后的半个小时内明显有主力资金介入，全天换手高，盘中会出现连续两次甚至多次放量过程，股价屡创新高。当主力收集筹码到相当程度名，股价便开始恣意拉升。但这类新股上市当日的走势已经穷图匕见，赚钱的效应较快也过于明显，上市首日介入的投资者获利丰厚，第二个交易日一般都会出现较大幅度低开，行情的持续性较弱。以前出现这种走势的新股有敦煌种业、海越股份、吉恩镍业、八一钢铁、宝钢股份等。

　　这类股票在操作中应该及时把握好买入时机，尽量在前半个小时介入，或者在盘中二次放量时跟入，切不可在远离当天成交均价时介入，否则，表面上按收盘价计算会存在些盈利，但次日大幅低开后出现亏损的可能性极大。而原始配售股东则可以考虑在二次放量以后高位卖出，不宜继续持股。

　　第二种类型：蓄势待发型

　　这类新股上市当日一般主力资金介入明显，且操作时稳打稳扎，有时盘中洗盘，这样，虽然上市当日累积了一定的获利盘，但涨幅并不大。次日继续洗盘，一般收出阳线或小阴线，保持强势洗盘态势。这类股票走势比较平稳，一般行情可以持续数日或者更长时间，如果这一阶段大盘走好，往往会走出中线大行情。这种类型的新股比较多，是强势新股中最常见的技术型态，典型的如浦东建设、涪陵电力、国祥股份、上海电力、山东黄金、中金黄金、白云机场、航天动力、科达机电、华冠科技、光明乳业。

　　这类新股上市当日介入时机一般在前半个小时，之后便不宜追高，如果大盘走势较强，可以考虑在次日低开回调过程中介入，原始配售股东中线短均可继续持有。

　　第三种类型：V形反转型

　　V型反转的新股短线最具爆发潜力。其上市当日一般以阴线收盘，换手并不突出，主力悄悄吸筹且手法隐蔽。但在此后的交易中，这类股票并不会出现惯性下挫，甚至可能放巨量高开，迅速冲至涨停板，有时会有多个涨停。这类股票比较稀少，但往往会产生15%至50%的短期收益，是新股中的极品。如交大博通、新赛股份、风神股份、皖通高速、中信证券、华阳科技、精达股份、四川路桥等均属此类。

　　V型反转型新股出现后，涨幅有多大还要取决于后期大盘的走势，若处在大盘阶段性走强的前期或初期，则涨幅巨大。这类股票较难把握，但介入时机较多，投资者只要把握盘中的机会，在上市首日均价以下介入即可。原始配售股东可如果在开盘前5分钟没有卖出，则应该持股，一周之内择机卖出。

　　炒新技巧

　　新股介入时机

　　新股首日有三次较好的介入时机。一是集合竞价时，投资者经分析，如果对新股基本面有相当的认识，可以作为中长线投资的品种，可以以集合竞价买进，这需要投资者有很好的专业知识判断能力。集合竞价买入的新股，如果走出蓄势待发型或者一飞冲天型，则往往是全天的最低价区域，短线收益最大。但如果是V型反转型，收益则大打折扣。而如果上市当日以中长阴线报收，次日低开后亏损幅度至少在5%以上，短线风险也是相当高的。

　　第二介入时机开盘5分钟之内。这时候由于开盘价、开盘换手率以及随后的几笔成交活跃程度已经明朗，如果价格合理，换手率高，并且外盘明显大于内盘，则可以考虑介入，也能够把握好较低的买点。

　　第三介入时机是开盘前半个时之内。这时候主力动向已经十分明朗，介入时机就是等新股定位稳定，底部构筑完成后再介入，但这时候已经很难达到短线收益的最大化。

　　贯彻短线思维

　　新股向二级市场配售后，筹码较为分散，上市首日换手率较网上发行时的新股有降低的趋势，活跃度有所降低。同时，市场对于新股的收益预期也大大降低，目前民间游资频频出现在新股品种当中，这类资金的明显特征就是对市场眼光敏锐，风险承受能力高，短线投资性进出。这类资金一旦发现投资中方向性错误，便会坚决出货，新股波动空间急剧加大。因此，新股投资，应以短线思维对待，波段操作。

　　注意止损应用

　　因为新股首日上市的定位存在较大的不确定性，介入的结果很可能是大起大落，这就要求对新股的止损时机加以分析和掌握，只有这样才能避免在一次新股投资中就遭受重大损失。当上市首日长阴报收或者收出带长上影线的中小阳（阴）线，次个交易日却难以达到前收盘价之上时，则应果断止损。如年初上市的新股国通管业（600444），上市当日收盘带长上影线的小阳线，次日低开后没有像样的反弹力度，如果不及时止损，短期亏损将增加10%以上。同时，如果出现大盘向下变盘，则对走势较弱的新股坚决按止损规则操作，弱势中新股的跌幅会远远大过大盘。本轮行情自1783点调整以来，最初领跌板块就是4月前后上市的新股、次新股。因此，投资新股时，对于趋势的判断至关重要。