券商纷纷成立客户资产存管中心

　　保证金独立存管模式日臻成形——券商纷纷成立客户资产存管中心

　　客户资产独立存管的基础是券商内控机制的完善，对客户资产安全性的保障应该成为券商自发的行为，而不只是在政策压力下才会实施的行动。券商自愿性的行动将更利于保证金存管制度的实质性推进。

　　本报记者 于凌波

　　保证金第三方存管已经启动，保证金独立存管有何新动向？记者近期了解到，券商推进保证金独立存管的进程明显超出市场预期。早在今年3月招商证券就为推动保证金独立存管专门成立了清算中心，银河证券也于5月份正式启动客户资产存管中心。业内人士透露：中信证券也推出了保证金独立存管方案，并且成立了专门的存管部门。国信证券虽未就此成立独立的业务部门，但也推出了成形的保证金独立存管方案。避免客户资料全部流失，最大限度地缩小对现有交易模式的影响、加强内控建设是券商推进保证金独立存管的基本出发点。

　　招商: 以集中交易为基础

　　招商证券清算中心负责人向记者表示：“招商证券目前已从技术和组织上做好了保证金独立存管的准备。”

　　据透露：今年3月份招商证券就成立了专门的清算中心，专门负责客户资产的安全性保障，而公司财务部负责公司自有资金的管理，使自有资金与客户资金的管理完全分离。招商证券之所以提出这一方案是因为公司所属2/3的营业部已全面实行了集中交易，营业部层面已无需提供数据，即营业部与交易数据已完全隔离，因而可以通过成立独立的保证金存管部门来实施对保证金安全性的保障。

　　据了解，招商证券保证金存管方案的设计基础是2001年出台的《客户交易结算管理办法》以及加强内控机制的健全和完善的系统考虑。这一方案确立了四大原则：一是保证金运行封闭化。二对保证金存管银行提出义务性规定，要求银行控制招商证券自有资金与客户资金的划转。三是在公司总部建立保证金存管监督体系。利用券银通等技术手段，使公司总部可以迅速获取客户存管账户余额数据并与保证金余额进行对比，及时发现异常情况。同时在监管体系建设中为监管层设立开放式接口，便于管理层随时对保证金及客户资产进行监控和查询。四是建立独立的客户资产存管体系。

　　除了实施对保证金存管之外，招商证券还将对客户其它资产也建立独立存管体系。其中最重要的是在交易所一级明细、券商二级明细之外建立客户资产数据三级明细体系，这样可以使公司总部及时将客户资产数据与交易数据进行对比，监督和制止内部违规行为。

　　招商证券清算中心负责人强调：即使是在券商保证金独立存管模式中，银行仍将发挥重要作用。券商将与存管银行开设新的客户保证金存管账户，这一账户不同于以往一般的结算账户，它要求银行监管券商营业部不能在此类账户上进行质押担保，确保客户资金安全。

　　银河:坚持两大分离

　　中国银河证券今年4月份专门成立了客户资产存管中心，5月1日正式运行。该存管中心负责人向记者透露：银河证券保证金存管的设计思路是坚持两大分离。一是自有资金与客户交易结算资金分离。二是客户交易结算资金的经营职能与管理职能分离。

　　中国银河证券客户资产存管中心已全面推行对客户股票保证金的存管。近170家营业部财务部门平移至客户资产存管中心，加上该公司原有的清算中心组成一个完整的客户保证金存管体系。据称，银河证券客户资产管理中心的队伍已达500人。银河证券还将完成营业部层面自有资金与客户资金的独立核算。

　　据了解，银河证券客户存管中心目前对客户保证金独立存管的运作步骤是，一是保证正常的保证金存取。重点控制提取的部分，对指令下达和账户资金余额的真实性进行严格的监控。二对股民保证金进行核算。三对可能影响保证金安全完整的业务流程进行实时或事后的复核。另外，还要负责对交易结束后的清算工作。

　　该负责人强调：银河证券推进保证金存管后有三大变化，一是原有营业部财务人员的行政隶属关系发生了变化。营业部当地存管中心业务人员直接向存管中心汇报，而不再向营业部总经理汇报。二是柜台软件的权限进行重新设置，为保证前台业务的顺利进行，同时保证资金的安全，由营业部与存管中心分别掌握交易。三是复核的有效性得到明显提升。

　　独立存管促进内控

　　据了解，目前券商提出的保证金独立存管模式并没有实质性差异，只是在具体的部门设立和技术手段使用有所区别。这一独立存管模式可避免流失客户资料，同时对现有的交易模式的影响比较小。

　　有知情人士强调：推进保证金存管不应采取一刀切的方式，而应要求券商根据自身的实际情况和风控能力选择因地制宜的保证金存管模式。另外，保证金存管应该从鼓励券商加强内控机制的角度去推进，以有利于未来对创新业务的风险控制。而不仅仅拘泥于股票保证金的监督。券商从内部建立一套客户资产管理体系将有利于今后创新业务的开展。

　　对于何时推进保证金独立存管，目前管理层并未确立明确的时间表。近期也只在各地证监局层面对券商保证金独立存管方案进行讨论。券商对于在行业内全面推进保证金存管的时限也并不敏感。有券商向记者强调：客户资产独立存管的基础是券商内控机制的完善，对客户资产安全性的保障应该成为券商自发的行为，它并非一定要在政策压力下才会实施。向管理层申报方案目的只在于让管理层对存管方案的透明度和监控接口的可信性提出意见。券商自愿性的行动将更利于这一制度的实质性推进。