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本地股市周四大幅反弹，恒生指数和恒生国企指数皆显著上升，收市均在250天平均线上方，扭转近期颓势。实际上，由于美国和日本股市近期表现良好，加上内地以温家宝总理为首的政府官员都表示宏观调控已经达到明显效果，减少了短期内推出进一步宏观调控措施的忧虑。另外部分人士亦认为大户须营造较好气氛为昨日上市的平安保险(2318)护航。在此等情况下，在期指买盘推动下，恒指多头周四大获全胜。
不过，笔者对港股第3季仍持有保留的看法。大市于6月高见12,500点后，恒指及国企均明显转弱，我们认为主要是基金对宏观调控的影响仍然持审慎的态度。其升势主要是半年结的粉饰橱窗活动所致。确实，在中国政府决断地以行政手段对投资过热的行为进行有力地抑制，固定投资金额和银行贷款增长大幅减慢。不过，为了有效地减低重复建设的危机，政府须等待部份不符合经济效益的项目退出市场后，方恢复较宽松的银根政策。由于此段时间需时多久，现时尚未明朗，无可避免对内地企业，特别是民企的盈利受损。市场普遍认为中国经济应可软着陆，但企业盈利在下半年开始经历一段艰苦期。故此，近期资金并没有流入中资股，这可从港股成交以及大型中资股的平淡反应中反映。因此我们应为投资者可趁近期反弹减持国企股。(凯基证券 邝民彬)
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