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所谓政府的宏观调控是指当宏观经济出现问题时，政府所采取的政策措施。目前宏观调控出台的所有措施都是为了控制物价上涨的源头，不让物价上升的速度太快，也不想让通货膨胀率过高。否则会影响企业生产和百姓的（菜篮子和米袋子）生活。
目前已经出台的调控措施主要有两个：一是两次调整银行存款的法定准备金，从6％—7％；7％—7．5％，其目的是为了减少市场货币的供给量，减轻通货膨胀的压力。其次是银
监会检查商业银行，对钢铁、煤炭、汽车、水泥、电解铝的贷款限制。为什么检查这些行业呢？因为这些行业是基础性行业，如果它们的价格上涨，很快就会导致消费品价格的上升，就会影响到百姓的日常生活支出的价格，导致居民消费价格指数（ＣＰＩ）的上升，通货膨胀就会形成。
目前大家都看到有些物价在向上涨，当物价总水平上升时，就会出现通货膨胀。当你的收入不变时，如果消费品物价上升，就会直接影响到你的生活，因为你原来的钱买不到过去那么多的东西了。所以，物价上涨通货膨胀的直接受害者是老百姓和存款人。
那么这次调控政策的效果怎样呢？首先看钢铁价格：由原来每吨4000元降到每吨2500元。其次看房地产现状：5月15日第11届杭州房产交易会，有10万套二手房抛出，成交量却比去年减少了一半。第三看股市行情：这是老百姓最直接的感受，今年股市下跌了20％，上千亿资金的股市市值跌没了，7000万股民手中的股票价格下降，手中的财富缩水了。央行在今年4月11日发布调整法定存备金率7％—7．5％，我在4月16日给《信报》的《盈周刊》写了一篇文章谈到，这是一个力度大的调整，提醒大家要离开股市观望，现在看来股市整整跌了两个月。
现在老百姓担心物价继续攀升，我们知道政府调控政策出台后，物价加速上扬的态势有所控制。很多人考虑，政府会不会提高银行利率，也就是我们说的“加息”。这要看我国宏观经济的具体指标和经济的走势，局部过热问题是否得到缓解而定。如果政府有能力控制住物价上升的速度，那么宏观调控就会维持现有的力度，如果控制不住物价上升的速度，那么，中央银行就会采取“加息”措施。但这是“一刀切”，一般情况下不使。而且它是一个双刃剑，在控制住通货膨胀的时候，可能会伤及经济的发展，造成经济的急刹车和硬着陆，这是我们大家都不愿意看到的。因为经济好不容易启动了，我们希望它能够健康发展。
1993和1994年，经济过热，物价高涨，通货膨胀率20％以上，引起人们的抢购风潮，但现在不会了，为什么？首先，人们消费的基本欲望已经有过一轮满足期，现在消费欲望和消费结构已经相对理性和成熟；其次，据商业部调查，我国86％的商品还处于供过于求的状况；第三，前一段出现的只是局部过热，并不是总体的失衡。同时，我们看到，物价指数虽然上涨，但是大家知道，吃饭和用水用电在我们生活消费的总支出中所占的比重逐渐在降低，但粮食价格的上涨又占到物价指数权重的三分之一。只有像房产、汽车、家用电器、家具这样大宗的消费品价格上涨，才会对我们消费支出的影响巨大。还有孩子读书费用、医疗费用的支出等等。所以，尽管我们看到物价指数上涨较快，但与当年通货膨胀时发生抢购风潮的很多背景都已经大不相同。
政府之所以出台调控措施，其目的就是为了不让物价指数上升得太快，否则会影响到企业生产和百姓的生活，影响我们每个人日常生活费用的支出。作为普通百姓和企业，我们必须关注物价指数，如果它能够被控制住了，中央银行就不会很快加息。我们同时还要关注政府宏观调控政策的实施效果，特别是关注“局部过热”现象是否得到缓解。记住，当通货膨胀来临的时候，存钱是不合适的，贷款是合适的。当经济过热时，你的投资就要谨慎了，因为经济中可能已经出现泡沫了。
韩秀云／文
清华大学经济管理学院副教授清华大学中国经济研究中心高级研究员
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