投资中小企业板块：您准备好了吗

　　主持人的话：

　　6月25日，中小企业板块中的新八股将在深圳证券交易所上市交易。面对中小企业板块的开锣，作为投资者怎样迎新?应该把握怎样的投资理念和方式?我们请专业人士讲讲如何从即将上市交易的新八股中掘取第一桶金。一德证券研究发展中心张晓晖

　　一、大胆假设，勇于迎接新生事物，才可能挖到第一桶金

　　我们认为，中小企业板块的开锣将给投资者带来第一桶金的难得机会。

　　首先，政策导向赋予中小企业板块一炮打响的人和优势。

　　众所周知，中小企业板块论证了很长时间，从创业板到高科技板，最终敲定为中小企业板块。说明管理层的态度是非常慎重的，毕竟是否创业或者高科技究竟高到什么程度，是需要认证的，但中小则根据流通盘就可以确定。这也表明了管理层的取向，如果中小企业板块发展得理想，可以为创业板的推出打下基础。因此，管理层对中小企业板高度重视，将其提升到发挥产业提升功能乃至提高国家的整体竞争力，参与国际竞争的战略层面，这就决定了中小企业板块必须一炮打响，一次成功。

　　从深圳的角度来看，深交所从2000年10月以来，发行新股沉寂近四年之久，中小企业板对于深交所来说无疑是第二个春天，深圳市政府希望借助中小企业板块吸引更多海外人才到深圳创业，吸引更多海外风险投资机构进入深圳市场，重新打造深圳的金融业。

　　既然方方面面都对中小企业板块寄予厚望，也就意味着新年的爆竹一定要响亮、脆生，决不允许放哑炮。回想起来，中国证券市场发轫之初有老八股，而今年中小企业板块第一声锣是新八股，第一桶金的机会很可能是存在的。

　　其次，新上市公司质地比较俏，较好的投资价值赋予中小企业板块难得的地利。

　　既然要闪亮登场，相信新八股是经过严格筛选的。我们注意到这八家上市公司有一个突出的特征，那就是俏，即有实实在在的主营方向、经营业绩和市场占有率。

　　新和成的维生素产品占全球产销量的10%以上，生产规模居全球前三位；伟星的纽扣产量和销售全国排名第一；大族激光不仅是国内行业龙头，也是亚洲最大的专业激光设备制造企业。

　　有人认为，有些上市公司的业务不够多元化，科技含量不高，存在较大的风险，但我们认为这恰恰是优势所在，温州的打火机当然算不上高科技，还不是走遍全国，走向世界?主营业务不要高，也不要多，但一定要俏，这个俏就是市场占有率和行业中的领先地位。我们见过太多经营多元化失败的先例，也见过不少号称高科技的李鬼，但就是叫好不叫座。

　　另外，宏观调控初见成效，市场的下跌接近尾声，中小企业板的开锣恰逢天时。在大盘的下跌中，市场是有疑虑的，担心中小企业板块会分流主板的资金；而目前大盘已经逐渐企稳，宏观调控的声音也逐渐趋于温和，市场反而期望通过中小企业板块的上涨带动大盘走强，这就是中小企业板块的天时。

　　二、小心求证，充分权衡风险和收益，可能挖到第一桶金

　　在大胆假设的同时，我们还要小心求证：既要看好中小企业板块，又要对可能出现的风险有比较充分的心理准备，慎重做出投资决策。

　　相对于较小的流通数量来说，资金供给无疑是庞大的，所以中小企业板块可能高开高走，击鼓传花，带动大盘。

　　当然，如果中小企业板块发烧温度过高，不排除采取一些措施加以降温。当年新兴的证券市场因调控从极度火爆转向极度低迷，不得不动用巨额资金，以深发展撬动大盘，才扭转了比较危险的局面。十几年后的今天，这种一曝十寒的结果相信也是有关方面不愿意看到的。如果中小企业板块走势低迷呢，也没有很大问题，多家基金、机构虎视眈眈，相信谁都想捡便宜货。

　　对于我们来说，投资于刚刚开锣的中小企业板是有意义的，可以获得一段难得的经历；但中小企业板块毕竟是一个风险相对较大的市场，所以我们首先要问自己，能承担多大的风险?能承受多少亏损?根据自己的实际状况，预先设定介入的资金比例和亏损底线，也就是说，先想到输再想到赢。尤其要注意的是，不要在博弈中变成赌徒，或在犹豫中错过止损机会，或违背预先设定的介入比例，不断加码，最终孤注一掷，全线套牢。

　　在做好充分的心理准备后，就要勇敢介入。我们注意到媒体的一个调查结果：投资者对于首批上市的新八股，想投资的仅占三成，多数人认为没有哪个公司值得特别看好，中小企业板块与主板相比，风险更大。这说明什么?说明中小企业板块存在第一桶金的机会，特别是在新和成的分红套现受到广泛质疑之后，市场的疑虑更多了。

　　记得2003年4月，凌钢股份走势凌厉，谁敢追高?不敢，它就一直涨上去，这就是市场，一个与广大投资者捉迷藏的市场！

　　敢于追高、严于止损、大胆假设、小心求证，或许对投资中小企业板是有意义的。上海证券报