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大商所日前出台了新的涨跌停板制度，停板幅度由3%调整到5%。这样一来，市场交易的活跃程度和参与的人数都将会明显增加，但市场价格波动也将更加剧烈，期货经纪公司面临的风险大增。
期货经纪公司承担着对市场交易的直接监控和风险管理职能，原有的风险管理模式比较注重事后的风险处理，具有明显的救火特征。在3%停板幅度时，当日最大风险为6%，连
续两个单方向停板的最大风险为6.09%。也就是说，期货经纪公司按8%的比例收取保证金，可以承受连续两个以上单方向停板的市场风险，这为期货经纪公司处理客户持仓赢得了宝贵的时间。
而在新的涨跌停板制度下，幅度为5%，当日最大风险为10%，连续两个单方向停板的最大风险达到10.275%。这就是说，期货经纪公司按10%的比例收取保证金，无法承受出现连续两个单方向停板的风险。因此，最原始的方式就是大幅度增加保证金比例。但过高的保证金比例可能影响到期货公司的交易规模，同时部分交易者可能流向保证金比例较低的期货经纪公司。
适应新的市场风险情况，全员参与、事前化解的风险管理模式不妨一试。该模式具体说明如下：比如一个足球队，其风险可以通过前锋、中锋、后卫，最后到守门员逐次化解。研究部的分析人员是前锋，一切风险的起点来自于对市场行情的判断，风险控制的第一要素是对行情的正确判断；中锋则应是市场部的开发人员，他们熟悉每一个客户的具体情况，在与客户的沟通上胜过其他人员；后卫应当由相关部门的负责人来担任，主要是协调风险控制的各个环节，关注风险控制的全过程；守门员当然就是结算部，这是风险控制的最后一个环节，也是最重的一个环节，当风险在前几个环节均无法化解的情况下，结算部门就必须把这个球接住。以上设想必须是在客户细分的基础上，建立相应的经济责任制，明确相关人员的责、权、利。通过以上方式，可在公司内部建立起一个科学监测、动态分析、实时控制的三位一体的监控系统，以科学的方式把市场风险调节在可控范围之内。上海证券报广发期货王毅
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