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主营业务分析：主营业务是改性塑料的研制、生产与销售，属于塑料加工行业的改性塑料子行业，具有年产12万吨改性塑料的生产能力，是我国此行业的龙头企业。财务结构分析：公司资产负债率达到58.76％，高于行业不到50％的水平。不过，公司的应收账款上升幅度较大，同时存货也大幅增长，显示出公司的核心竞争能力。
股本结构分析：公司发行前总股本为13000万股，主要是自然人持股。此次发行4500万
A股，总股本增至17500万股，实际控制人袁志敏的持股比较下降至34.45％，社会公众股的比例为25.71％。
同类公司分析：目前与公司同类业务的个股有国通管业、紫江企业、珠海中富、南京中达等9家，平均市盈率32.4倍，市净率为2.44倍，其中南京中达，佛塑股份等市盈率只有20倍，由此可见市场对绩优的塑料加工业个股有一定的价值低估的市场氛围，这不利于金发科技的二级市场定位。
分析结论：该公司2003年的每股收益高达到0.71元，发行市盈率只有15.36倍。公司2004年的预测每股收益仍然高达0.70元，这样该股的二级市场定位有望在30倍左右。本栏预测，公司的二级市场定位有望在19.67元至21元之间，对应升幅在80％至92.13％。（江苏天鼎秦洪）
作者:江苏天鼎秦洪
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