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适者生存系列
导语：1993年的那次宏观调控，给股市带来的震荡是相当持久的，市场从1993年一直衰到1996年初，足足三年时间里，其间甚至不曾出现过一次像样的行情。10年之后，应该不会那样了吧？但，万一万一，假如历史再次重演的话，我们该如何应对？本栏目推出了《适者生存》系列，希望能找到这一次宏观调控下的幸存蓝筹股。
万科（上）——在受压行业里受尊敬《适者生存》系列推出的第一家上市公司，是万科（000002）。对此，或许有人会疑惑：房地产是这次宏观调控最受伤的行业，大家躲还来躲不及，你居然还会挑一家专业地产股来打头阵？但本人的回答是：正是因为房地产是这两次宏观调控的重灾区，所以这个行业才最值得作标本。万科不仅是这一行业的佼佼者，并且它还是我们正在寻找的十年前的那次宏观调控的幸存者。至于它能否再次成为这一次宏观调控下的幸存蓝筹股，还有待时间考验，但是，至少目前看来，它具备这份潜力。
一、几年树“股”？
我们一向有“十年树木、百年树人”的说法，那“树股”需要几年时间呢？判断一家上市公司是否真蓝筹，一年、两年的时间是不够的，至少也要花上十年的时间吧。
本人之所以发此感慨，事出有因。十年前，大多数上市公司都是地产股，1993年宏观调控前，万科并非最绩优的地产股（1992年每股收益为0.72元），在当时，来自海南的地产股琼能源（000502）的业绩（1992年每股收益为0.81元）胜过它。但时值今日，估计新股民已经不知道琼能源是谁了，因为它很快就沦为垃圾股，如今已经被收购兼并、重组更名为恒大地产，“琼能源”三个字已经成为历史了。1993年，万科的每股收益为0.84元，另一家来自海南的地产股琼珠江（000505）的业绩（1993年每股收益1.20元）胜过它，但1996年起，琼珠江便连年亏损，如今已经成为*ST珠江了，并且也沦落到被人收购的地步。但是，同样在这十年间，万科却依然保持蓝筹本色，成为国内地产界最响亮的品牌。
当然，我们也意识到：海南房地产是1993年宏观调控的重灾区，将海南地产股与万科相比参照性不够强，胜之不武。换个角度再比，十多年前，与万科同一批上市有深市老五家们（深发展、万科、金田、原野、安达），风头与万科劲的有深宝安；但到如今，有的沉沦、有的退市、有的默默无闻，但唯有万科却依旧蓝筹，并且最终得到了市场的认可。
二、小机巧与大谋略
1991年上市到现在，14年了，王石始终是万科的董事长，纵观深沪两市千余家上市公司，估计找不到几位如此“长寿”的董事长。尽管其间万科也经历了大股东变更，但王石始终是万科的董事长，始终是万科的精神领袖。这的确是万科的幸运，因为正是在王石的领导之下，万科才牢牢地把握住自身的发展方向，一心一意埋头盖房子，正是这份稳健使得万科一次次避过了灾难。
对于王石领导下的万科，来自其同行竞争者（万通集团冯仑）如是评论：“近年国内许多企业都失败在公司战略上，有小机巧而无大谋略。反观万科，任凭风浪起，我自有章法。市场热点不断变换，万科近10年来始终只讲两个字——减法（即：专业化），这就是战略”。实在是一针见血，“小机巧”如何能与“大谋略”相提并论，所以当其它人倒下的时候，王石赢了，万科赢了。
（昆仑证券黄硕）
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