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作者：谷立志
连续下跌两个月的中国股市终于迎来了一波像样点的反弹，人们关注的焦点无疑是本次股市大跌的重灾区——券商概念股。双鹤药业（600062），一家原本算不上显赫的公司，如今却成了不折不扣的大明星，6个跌停板之后紧接着7个涨停板，期间甚至没有出现过任何休整，在13个交易日内便完成了一个标准的从巅峰到低谷，又从低谷回归巅峰的轮回。
至今大家还在探讨本次股市的深幅下跌的真正原因，虽然人们会把宏观调控力度较大，ＱＤＩＩ将改变国内资本市场投资价值中枢，德隆系雪崩对股市造成的连锁反应，以及中小企业板即将推出对目前Ａ股市场形成的资金分流等等因素一一摆出来分析，但不容否认，此前因券商国债回购风波、委托理财叫停对本已脆弱的股市造成的冲击更为直接。
曾被市场公认为主流投资机构的券商的确今非昔比了，南方证券被证监会接管，闽发证券失控造成股市恐慌等等。人们不断把疑虑的目光投向这个群体。除去人所共知的历史遗留问题外，券商眼下的发展之路同样令人担心。被大家公认的传统的三大主业方面，除去ＩＰＯ业务外，其他两项利润率已降至历史最低水平。即便被视为一块大肥肉的ＩＰＯ业务也因为通道制的原因让各大券商难现笑容。一边是近乎残酷的市场化竞争，一边是仍带有些计划体制色彩的管理体系，券商大多生活在吃不饱但也饿不死的尴尬环境中。正缘于此，部分券商非理性地做出了一些近乎赌博的行为，大量买进一家或多家上市公司的股票，让这些股票成为了名副其实的庄股，为了维持高企的股价，券商不得不融资、举债。但随着价值投资时代的来临，庄股成为多数投资者拒绝的对象，盲从的券商也只得为自己的不理智行为咽下应有的苦果。
然而无论怎样，我们必须承认券商在中国资本市场中发挥了重要的作用，管理层寄望券商解决历史遗留问题，寻求发展之道的原则不会改变。因而近日研讨券商股票质押融资，拓展券商经营业务的声音又多了起来。在这种利好的刺激下，金融、券商类个股及券商重仓股纷纷大幅反弹，虽然券商重仓股其间的走势只是具有表演与欣赏的价值，然而在这背后却表明投资人正在对风雨飘摇中的券商做出态度上的转变。
不过，拯救券商并不意味着对于这些券商既往做法的支持，更不意味着对于那些券商重仓股的肯定。庄股的覆灭将成为中国资本市场发展的必然，我们分析、解剖券商身上的固有问题是希望为这些中国资本市场的奠基人找到一条通路，为他们的发展献计献策。同时也希望在庄股覆灭后能够将沉睡中的国内券商唤醒。
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