(政策解读)眼下利空只剩下QDII了 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年06月18日 10:27 金羊网-民营经济报 | |||||||||
近日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议认为,当前经济形势总体是好的,这充分表明,中央采取的一系列宏观调控措施是及时、正确、有效的,而就今后来看,目前的宏观调控较4、5月份的力度将会明显降低。无独有偶。中国人民银行研究局局长穆怀朋在日前表示,央行是否加息,需要观察6、7、8月份连续的物价变动水平之后,才有可能做出决定。
备受关注的中央企业投资方向监管等问题有了新的说法。有媒体报告,监管部门正在起草中央企业投融资监督管理办法,并已就草案内容和中央企业作过交流,目前正在进行修改,预计最快下半年可以出台。值得注意的一点是,其中未涉及目前各方十分关注的限制企业买股票、委托理财等方面的内容。 此外,市场方面传出零星利好,比如,国家税务总局研究院院长刘佐指出,在投资征税方面,政策将倾向于对股息免征所得税或者由现在的20%税率征收减为按10%征收,从而鼓励投资。这将是完善资本市场税收政策的重大举措。目前来看,当绝大多数的利空对市场的影响都得到逐步地削弱后,留下来的就剩下QDII制度的推出了。 那么,QDII制度的推出对市场到底会产生怎样的影响呢? 首先,短期内对A股市场的资金分流压力数量不大。从短期来看,QDII制度的实施对证券市场资金面上影响不会很大。因为QDII在开始之初将仅局限于合格的机构投资者,大量中小投资者难以进入QDII的门槛。同时,正如QFII一样,在实施QDII制度初期监管层在资金量上会有所控制。QDII的实施也是一个循序渐进的过程,如近期批准的社保基金只有40至50亿,这相对于1.3万亿的A股流通市值来说显得规模相对较小,所以对股市资金的分流作用还是相对有限的。其次,QDII制度推出之初对投资者心理上的影响更大。1、QDII带来的是对未来A股和国际接轨的一种心理预期,使A股有走低的预期。2、股价结构性调整将进一步延续。QDII实施后,受香港股价结构影响,A股可能会进行大规模的结构调整,优质上市公司将获得更高的定价,劣质上市公司的股价将进一步走低。(观宇/编制)(来源:金羊网) |