瑞郎汇价大幅上扬

　　瑞士央行四年来首度升息25个基点

　　6月17日在欧洲市场上，美元兑瑞郎跌至1.2561瑞郎，因瑞士央行调升指标利率目标区间25个基点，为四年来首度升息。业内人士称，受瑞士央行在召开政策评估会议上宣布升息后，促使瑞郎汇价大幅上扬。

　　瑞士央行在季度货币政策报告中称，将三个月瑞郎伦敦银行间拆放款利率的目标区间自0.0%至0.75%调升至0.0%至1.0%。瑞士央行称，利率目标在新区间的中点，即0.50%。

　　瑞士央行指出，若瑞郎强劲升值，将作出适当反应。瑞士央行并表示，由于经济开始复苏且通缩风险消退，政策因而趋紧。瑞士央行预期，2004年通货膨胀率为0.6%，先前预计为0.4%；2005年为1.0%，先前预计为1.0%。瑞士央行并预计，2004年国内生产总值(GDP)增长2.0%。

　　瑞士央行在利率决定公布后发表的声明中表示，尽管升息25个基点，但货币政策依然是扩张性的，且若瑞郎强劲升值，将以适当的方式反应。该央行还指出，由于经济持续复苏，通缩风险已经下降，成为紧缩货币政策的依据。不过，短期内通货膨胀率上升的风险很小，且油价仍为经济复苏的风险。

　　瑞银集团称，这次升息令人意外的确不假，我们没有预期到瑞士央行会升息。感觉是瑞士央行一直在奉行渐进式行动，可以说这是微调。

　　一位德意志银行分析师认为，这是一个小意外。目前我们预期瑞士央行将在9月采取下一步动作。问题在于调整幅度将有多大。目前我认为将升息25个基点，但预期可能会随着经济数据不断出炉而迅速改变，升息50个基点亦有可能。

　　花旗银行资深汇市分析师塞韦尔表示，在亚洲市场上，美元兑瑞郎一度涨至1.2690瑞郎，但在欧洲市场上，由于瑞士央行宣布升息后，瑞郎强劲反弹，一度涨至1.2561瑞郎。同时，欧元兑瑞郎继续走低，下破1.5150瑞郎并延续跌势至1.5111瑞郎。他表示，近几周来，瑞郎持续走强，主要受到对瑞士升息的预期推动。

　　西德银行一位外汇交易员称，因预期瑞士央行将升息，投资者和投机客蜂拥抢购瑞郎。但目前瑞郎的强势已经演绎过度。瑞郎兑欧元上周触及13个月高点，其贸易加权指数距记录高点不到1.5%。

　　一位资深外汇分析师米特卡尔夫指出，芝加哥商业交易所上周的IMM数据显示，瑞郎需求是过去12个月平均水准的1.5倍。该数据被分析师用以评估货币的投机需求水准。他亦表示，对机构投资者数据的分析显示，投资者对瑞郎需求强劲。

　　瑞银集团外汇分析师杰尔马尼亚称，欧洲瑞郎利率期货显示，市场目前预期瑞士央行今年年底前可能加息约100个基点，到2005年年底前将再调高100个基点。然而，瑞银集团却预期年底前可能仅会升息50个基点。杰尔马尼亚预计，欧元兑瑞郎未来几天可能跌至1.5000瑞郎。

　　但贝尔斯登外汇分析师巴罗称，欧元兑瑞郎汇价的任何向上修正走势料将短暂。但在未来几个月中欧元可能因瑞士紧缩政策而跌至1.4800瑞郎水准。上海证券报周洪涛