保险资产管理任重道远访中国人保资产管理有限公司常务副总裁张鸿翼博士

　　截止到2004年4月底，中国保险业总资产突破1万亿元，保险资金可运用余额超过9000亿元，保险资产运用已经日益成为保险业的重要支柱。日前，记者来到刚刚落户于黄浦江畔的国内首家保险资产管理公司--中国人保资产管理有限公司，采访了该公司常务副总裁张鸿翼博士。

　　打造保险资金运用新平台

　　张鸿翼对人保资产管理公司的诞生充满了感情。他说，设立资产管理公司是中国人保实现综合性、多元化国际保险(金融)集团战略目标中的重要一环。

　　他介绍，从国际经验看，随着保险市场竞争的加剧、承保利润下降，保险业务利润越来越微薄，甚至出现亏损；投资业务利润则越来越重要，投资成了支持保险业发展的重要支柱。虽然目前资产管理公司刚刚起步，但随着投资收益在人保财险利润中比重的提高，资产管理公司将逐步成为人保系统中的中坚力量。此外，资产管理公司是人保系统集中统一的资金运用平台。目前中国人保正在筹备设立健康险公司、生命险公司和保险经纪公司，在运作人保财险资金的基础上，资产管理公司将来还要担当起这些公司资金运用的重任。

　　开创保险资金运用新局面

　　张鸿翼表示，人保资产管理公司成立并运作近一年以来，遵照董事会和唐运祥董事长确立的发展方向，全面推进公司组织制度建设和运作机制建设，归纳起来，有以下几个方面：

　　首先，成功地搭建了人保系统内集中统一的资金运用平台，实现了人保系统资金运用业务与保险经营业务的分离，实现了保险资金由粗放式投资管理向专业化、精细化运作的转变。

　　其次，制度建设初见成效，探索出新型的保险资金投资管理模式。公司将基金管理公司分账户管理的经验和国内保险公司分业务、品种运作的优点有机结合起来，设计并初步完成了公司现行体制下的组织构架建设。

　　第三，资产管理公司成立后取得了近年来最好的投资收益水平，按香港会计准则测算，2003年实现投资收益已占到人保财险税前利润的40%。这说明保险资金的专业化运作，对于提升保险业务的盈利能力、实现持续健康发展具有十分重要的意义。

　　探索保险资金运用新体制

　　对于该公司一年来在资金运用体制和管理模式方面的探索，张鸿翼深有感触。他说，与证券投资基金等机构投资者相比，保险资金运用有其自身特点。如何建立一套符合保险资金运用特点的投资决策运作机制，是一个崭新的课题。为此，他们进行了一系列积极的探索：

　　一是实行两级账户经理制，在强化分账户管理的同时实现专业化运作。公司针对不同的资金来源、不同的资金性质和不同的委托方，在组合管理部设立一级账户经理，进行资产的一级配制；在三个专业的业务部门，则按照不同的投资品种设立二级账户经理。

　　二是实行集体决策、分级审批、账户经理操作的投资管理办法。在投资业务决策上，总裁办公会、投资决策委员会和业务部门部务会三个层次分别研究决策年度、季度、月度和其他重大投资方案；在投资业务审批上，按总裁室成员、部门负责人和投资处长三个不同的层次，授予其计划内的审批权限；在投资业务操作上，投资处长负责日常投资业务管理工作，账户经理或业务主管进行投资交易，中后台业务人员负责与交易相关的中后台业务处理及台账管理工作。

　　三是将管理、投资、研究分设，公司自上而下将管理、投资和研究分设三大系列，使三者相互支持，相互制约，避免行政单线决策。

　　四是初步形成了保险资金第三方委托管理的市场化模式，基本确立了委托、受托、托管三方关系。

　　此外，公司实行全员风险管理办法，构建了包括风险信息收集分析系统、风险管理指标体系、风险预警系统在内的覆盖业务全过程的风险控制体系。

　　塑造保险资金运用新理念

　　针对保险资金运用的特点，张鸿翼认为，保险资金不同于社会资金，必须根据不同的来源、不同的回报要求、不同的性质进行专户管理，这要求进行深入研究，把握保险资金特点，形成自己的投资理念。

　　一是保险资金运用必须牢固树立三性兼顾，安全第一的经营理念。在资金的安全性、流动性和收益性上，必须始终坚持把风险管理放在第一位，不盲目追求高收益，而是在风险可控的前提下去努力提高收益水平。

　　二是保险资金运用必须坚持保险资产均衡配置的理念。由于市场在不断变化，作为大的机构投资者，在资产的配置上，要力戒只凭自己的主观愿望进行押宝式的投资。

　　三是保险资金运用必须坚持以中长线投资为主的战略思想，构建低成本、低风险、增值潜力强的资产结构。

　　迎接保险资金运用新前景

　　保险资产管理公司毕竟是新生事物，发展道路上挑战和机遇并存。挑战来自于多方面，如资本市场不发达，避险机制缺失，金融产品匮乏，潜在竞争者的加入等。同时，保险资产管理公司发展具有广阔的空间。中国经济快速发展，居民生活水平日益提高，投资需求日益增强；保险业蓬勃发展，保险业总资产和可运用资金规模越来越庞大。

　　张鸿翼说，人保资产管理公司将按照唐运祥董事长提出的三步走发展战略，力争用10至15年的时间实现国内领先、国际一流的综合性投资理财公众公司的战略目标。上海证券报记者朱莉 叶展