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在当前市场的弱势格局中，医药板块的整体活跃备受投资者关注。事实上，医药板块的短期走强可能主要是由于两方面的原因：一是医药股指数已经先于上证指数率先探底、并积弱反弹。在最近一年多的时间里，始终是石化、煤炭、电力、钢铁和交通运输领涨大盘指数，而医药板块则与农业、商业等板块一样，近一年多的时间里始终领跌大盘指数。在近期大盘加速下跌而医药股指数已经创出历史新低的情况下，医药板块出现物极必反式的超跌反弹也属情理之中。其次，促成医药股活跃的积极因素还在于近期新上市了一批质地优良的小盘
医药股。由于即将在中小企业板块上市的小盘医药股已经达到了3只，并且新和成还是中小企业板块的第一股。因此，在中小企业板块的炒作预期下，部分投机性资金有可能已经提前蛰伏于主板医药板块之中，并伺机炒作。
对抗性反弹特征明显
自从去年下半年以来，尽管出现了海正药业、华海药业和恒瑞医药等少数高成长特征显著的医药股，但是在太极集团、哈药集团、双鹤药业等一大批医药庄股纷纷倒下的环境中，整个医药板块在整体上仍然明显领跌大盘，近期医药行业指数更是跌破了去年低位，并创出了历史性新低。目前，在剔除亏损股后的88只医药股票中，市盈率低于25倍的上市公司已经达到20家，丽珠集团、健特生物、吉林敖东、金陵药业等4只股票的市盈率已经低于15倍。而市净率在2倍以下的医药类公司则多达29家，其中市净率低于1.5倍的医药类公司达到8家。显然，随着一批医药庄股纷纷倒台，整个医药板块的投机泡沫已经大大减轻。同时，由于医药板块自2001年之后几乎没有任何超越大盘的集体上涨表现，再加上目前医药指数已经率先跌至历史低点，医药板块在近期持续下跌后所出现的对抗性触底反弹应该说是水到渠成。
成长性和行业利润表现突出
尽管医药板块长期积弱不振，但是从行业成长性和行业利润角度来看，医药板块仍然是整个上市公司中最突出的一个群体。在88只医药股票样本中，行业平均毛利润率达到了37.38%，远远高于前期的热门行业(40家钢铁企业平均毛利润率仅仅为16.18%，不及医药业一半)。其中，企业毛利润率超过50%的医药公司达到23家，毛利润率最高的恒瑞医药甚至达到了82.55%。因此，从行业成长和投资回报的角度来说，医药股居高的利润空间，以及行业特有的激烈的市场与技术竞争，决定了医药板块整体上应该适合一个较高的市盈率基准。从历史上看，医药股在经历了一度爆炒和持续下跌之后，目前相对宽松的环境很可能使得医药板块在不久的将来孕育出越来越多的黑马。
板块类比凸现竞争优势
新和成作为中小企业板块的第一股，不仅仅给其自身带来了投机炒作上的亮点，也将给其所处于的医药板块带来投机炒作的契机。目前，已经在中小企业板块公布了招股说明书的医药企业多达三只，是当前中小企业板块中唯一一个有可能产生板块联动效应的群体。从Nasdaq创业板分行业指数表现来看，生物科技类指数已经取代计算机电子指数，成为Nasdaq市场风头最强劲和最具活力的行业。可以预见的是，以生物医药为代表的小盘成长概念股很有可能率先在中小企业板块上掀起波澜。
从左表可以看出，如果中小企业板块在推出后出现整体连续上涨行情，那么，最能够与主板市场实现联动的无疑将是板块特征最明显、企业相似度最大(前期主板市场曾连续发行了一批小盘医药股)的医药板块。进一步分析拟在中小企业板块上市的3只医药股，新和成是外向型的医药企业，所处的维生素行业竞争激烈，成长潜力来自于管理高效与低成本驱动；华兰生物则是血液制品中的领先企业，存在一定的技术风险，公司成长动力主要来源于行业成长；而华邦制药则是皮肤科，结核科领域的专业化学药生产企业，行业竞争激烈，研发实力决定其成长潜力。因此，近期医药股所表现出的抗跌和逆势上涨，在一定程度上也可以看成是基于主板市场与中小企业板块联动的提前炒作。部分可能与中小企业板块产生联动的小盘次新医药股代码名称 上市日期 市盈率 市净率 毛利率 已流通股 总股本
(倍) (倍) (%) (万股) (万股)600993 马 应 龙 04.5.17 25.47 4.95 59.3618005116.9740600479 千金药业 04.3.12 38.02 2.39 31.84 18005600.0000600572康 恩 贝 04.4.12 39.58 7.63 48.29 4000 13720.0000600976武汉健民 04.4.1947.39 4.11 48.03 3500 7669.9300600420 现代制药 04.6.16 55.711.43 31.533300 8719.1940600421 春天股份 04.6.7 65.55 12 44.41450013600.0000600594 益佰制药 04.3.23 91.16 3.58 66.85 20006700.0000
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