海外中小盘股个性鲜明 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年06月18日 01:44 证券时报 | |||||||||
美国小盘股的平均市盈率超过60倍,而蓝筹股只有20倍左右海外中小盘股个性鲜明 见习记者盛敏 在海外股市,与蓝筹股相比,中小盘股票的市场表现显得个性鲜明:平均市盈率远高于大盘蓝筹股,股价波动性较大,容易跑出黑马。市盈率比蓝筹股高两倍
目前,美国的小盘股平均市盈率比蓝筹股的市盈率高出两倍,蓝筹股的盈利能力显得稳定得多。美国的小盘股以标准普尔600小盘股指数成分股为代表,而大盘蓝筹股以道琼斯指数的成分股为代表。标普600小盘股指数成分股的平均值市盈率高达60倍以上,而道琼斯指数成分股的平均值市盈率目前在20倍左右。 分析认为,小盘股的高市盈率现象,反映了海外投资者对小型公司未来价值的预期很高。 从市值来看,道琼斯指数成分股的市值,比标普600小盘股指数成分股的市值大200倍以上。前者的平均市值约为1200亿美元,后者每家公司的平均市值不到5亿美元(相当于40多亿人民币)。分析认为,发达国家经济发展比较成熟,垄断现象明显,是造成海外蓝筹股与小盘股市场规模差别大的主要原因。中小盘股波动幅度较大 在国际市场,中小盘股的波动幅度一般比较大。在牛市状态下,小盘股的收益要远高于整个市场的平均水平;当然,熊市中的跌幅也会出人意料。过去一年,美国的小盘股指数在牛市中跑赢道琼斯指数超过12个百分点。 在这种情况下,小盘股基金往往有出色表现。上投摩根富林明基金管理公司的王峰指出,去年小盘股基金的表现位列前茅。截至去年12月19日,小盘股基金整体平均上扬42%,高居所有类别基金收益率排行榜首位,比大盘股基金类别领先近15个百分点。一只名为RS网络基金更是飙升95.4%,成为年度表现最佳基金。在一个转折市道中,小盘股通常会率先脱颖而出。类似于“船小好掉头”,专门投资小盘股的基金品种也顺势而为,成为市场中的领头羊。 据王峰介绍,海外中小盘股基金的长期平均收益高于一般股票型基金,是成熟市场投资者热衷的品种之一。1991年至2000年,全球小盘股基金平均年收益率高达20%,几乎是一般股票基金平均收益率的两倍。容易被投资者忽视 在海外市场,大市值股票一般会成为证券分析师与投资者关注的焦点,小市值股票往往被忽视,为投资者提供了获得超额收益率的机会。以美国市场为例,1925年到1995年这70年间,小盘股的累计涨幅是大盘股累计涨幅的3.23倍。 |