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北京首放
在成交量不能有效放大的态势下，反弹的空间将被打上折扣———在6月2日沪指冲到1580点的时候，成交量只有117亿。所以，在这种情况下，上次反弹很快就归于平静。这次接近1400点的反弹，我们也可以看到，虽然指数在快速地上涨，成交量也一样没有出现放大的迹象，前天沪市成交量只有72.85亿元，昨天也只有79亿元。如此低的成交量并不能支持大
盘产生有效的反弹。可以说，后市如果成交量仍旧不能有效放大，那么这两天的反弹便是又一次典型的下跌抵抗走势。目前点位只是下跌路上的一个喘息小站而已。从昨日大盘走势及市场轨迹分析，后市大盘仍将继续前期的下跌走势。
从盘面看，昨天的反弹是多个热点轮番启动导致的结果，尤其是钢铁板块的整体走强为投资者带来了一定的信心。我们认为，蓝筹股板块在后市将呈现板块轮番反弹的格局，不会出现整体连续的反弹。当某个板块反弹冲高开始回落的时候，蓝筹股板块再行反弹。如前天的金融股板块启动，昨天很明显出现了抛售的压力，于是钢铁股板块充当了反弹的主力军，并成功带动人气。蓝筹股板块这样的反弹格局在很大程度上是由于上方的套牢盘过大，同时由于整个市场氛围仍然处于较弱的态势，发动行情所需要的资金并不十分充足。所以，整个蓝筹板块的反弹持续能力值得怀疑，蓝筹股板块只能依靠板块轮动的格局来维持人气。
同时，我们也可以看到，前天反弹的主力军———金融股的领军人物是爱建股份，而不是其他的银行股；带动昨天钢铁板块全线启动的个股是西宁特钢，而不是众所周知的宝钢股份等蓝筹股；还有就是，石化板块中唯一涨停的个股是天发石油。从这些个股的特点来看，他们的共同特色就是超跌。而在1400点附近，在技术指标极度超卖的情况下，这些个股很容易受到短线活跃资金的注意。而真正的大盘蓝筹并没有出现明显的资金流入的迹象。因此，从这个角度看，没有主流资金的参与，目前的上涨只能当作反弹来看。并且，短线资金的性质也导致了超跌个股很容易出现快涨急跌的走势，成为以后的做空动力。
总的来说，我们认为缩量的反弹将难以持久，后市大盘在经过弱市反弹或短暂横盘后，中期仍将进入调整。在本轮反弹过程中，投资者可逢高兑现出局，进行战略性等待，即使战术性的短线盘也应控制好仓位。
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