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本报记者 韩平
进入盛夏6月的股民，意外地迎来了市场的“透心凉”———上证指数(资讯 行情 论坛)一路狂泻至最低点1431点，离4月份的高点1783点已经下跌了20%，将近3000亿元的财富惨遭“蒸发”！在没有做空机制的市场里，以股市为主要投资对象的基金们将拿什么来回报它们的持有人呢？
中国指数不灵了
试试外国的指数
与周一各种利空消息同时出台的，是银华基金管理公司旗下的第三只开放式基金银华-道琼斯88精选基金日前获准发行。这是一家以入选道琼斯中国88指数的个股为全部投资对象的增强型指数基金。所谓“道琼斯中国88指数”，是1996年由全球指数编制机构道琼斯公司开始为中国大陆股票市场编制的指数，采用了与道琼斯全球股票指数相同的严格标准，由A股市场中88只自由流通、市值最大且交易流动性最强的股票组成，每季度进行一次成份股的调整。
在这一波大跌中，中国的指数基金业绩大都不佳，不少以国内指数为投资标的的基金业绩均低于同期其它类型的股票型基金。根据天相投资顾问有限公司统计数据表明，2003年，“道琼斯中国88指数”年回报率达到14.82%，超越上证180(资讯 行情 论坛)指数4%，超越深证100(资讯 行情 论坛)指数5%。
股票基金不灵了
试试准货币基金
在股票型基金业绩大幅下挫，发行日益艰难之际，一些准货币基金(即目前的现金增利型基金)的规模却大幅增加、其中华安现金富利的增长率高达74%，创下了我国自有开放式基金以来最高的增长率!
由于准货币基金的投资对象为短期债券、国债回购以及银行存款，因此其基金持有人不但避免了股市下跌所带来的损失，还受益于资金面趋紧后银行间回购利率大幅上升所带来的收益。据了解，目前7家准货币基金的年收益率大都超过了同期银行存款的名义收益率。
据记者了解，持续下跌的股市使得投资者对基金的购买开始日趋谨慎，虽然基金公司的投资经理坚持认为在下跌时大胆投资才是正确的投资之道，但投资者担心进一步下跌的市道会给基金带来更多的损失。为此，泰信先行策略基金的经理人管文浩表示，由于中国股票市场具有波动性强、短期起伏大的特征，因此时机选择和灵活配置资产显得尤为重要。他表示，市场最坏的时候应该已经过去，进一步下跌的空间将非常有限。由于牛市动能尚未耗尽，估计下半年市场可能还有一波较为可观的上涨行情，指数至少有10%以上的赢利空间。他特别看好公共事业、食品饮料、中药等行业。
针对不同的投资品种在不同时期所具有的不可比拟的优点，不少投资者迫切需要一种能够为他们自动在不同品种间进行转换的基金。华安基金管理公司的人士向记者透露，目前不少基金管理公司看到了这一巨大的市场需求，正在积极开发这样的品种，以满足投资对风险及收益的兼顾。
(晓健/编制)
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