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本报记者 陈军君
历经近三年的周折，国内电器零售连锁企业国美集团，终于在香港曲折上市。
6月7日，香港联交所批准了中国鹏润（股份编号0493）收购国美电器65％控股权的申请。中国鹏润此项收购的代价为人民币88亿元（约合港币83亿元），将通过中国鹏润发行的
相当于港币2．435亿元的股份及价值港币80．58亿元的可换股票据支付。
中国鹏润董事会决定待有关收购完成并经独立股东批准后，将上市公司更名为国美电器控股股份公司。北京鹏润投资副总裁兼国美电器副董事长张志铭表示，中国鹏润收购国美电器后会将主业从金融和房地产转向电器及消费电子产品的零售市场。鹏润的公告中则直接表述为“今后将集中投资于零售业的扩展”。
国美方面提供的资料显示，目前国美电器在全国的131家门店中只有北京、天津、深圳、成都、重庆、西安、沈阳等地的94家门店纳入了被收购部分，包括上海国美、香港国美等37家门店未被纳入。对此张志铭解释，未进入收购目标的连锁店主要因为开业时间不长，没有良好的销售记录。为了降低收购风险，没有将这些连锁店列入收购对象。在记者的追问下，张志铭表示，今后将由被收购部分向未收购部分输出管理，同时国美原有的集体采购模式仍将继续实行。
国美走向资本市场，可谓一波三折。起初，国美曾尝试过“买壳”宁城老窖600159实现上市，最终未果。2002年2月，国美电器创始人黄光裕斥资1．35亿元入主京华自动化，并易名为中国鹏润，而黄光裕则持有约43％的股权。中国鹏润主要从事房地产业务，上市以来盈利情况强差人意。
此次中国鹏润对国美的收购是通过收购一家名为“海洋城”的公司实现的。“海洋城”是国美电器的控股公司，注册于英属某群岛。由于其外资背景，依据我国商务部的有关法规，它对国美电器这样的境内零售企业的持股比例已经达到了最高限65％。通过对“海洋城”的收购，中国鹏润间接实现对国美电器的控股。
事实上，这个复杂的收购关系是国美电器创始人黄光裕通过股权倒手实现的，因为中国鹏润、海洋城、国美电器三家公司的控股股东均为其本人，相当于黄光裕把自己100％持股的“海洋城”卖给了自己控股的中国鹏润。对于黄光裕来说，国美的香港上市完全属于集团内部的重组。
如此曲折上市，黄光裕早前表示，放弃以Ｈ股形式上市，是因为Ｈ股是法人股，流通性较差，加上Ｈ股的申请手续繁复，每次发新股都要两边政府审批，故从长远考虑，选择以内部重组形式上市。
张志铭透露，收购国美电器股权后，中国鹏润将通过内部增长及收购等方式扩展其零售网络，进一步增加在中国家电及消费电子零售市场的市场份额并扩大其领导地位。具体包括向二级城市延伸，开设更多的门店以及超级大型门店；开设专业数码店以增加市场份额；与其他零售商合作以增加销售渠道；维系强大的供应链基础建设及信息系统。
来自市场层面的信息显示，国美电器实现借壳上市的信息披露后，当日复牌交易的中国鹏润引发了投资者的追捧，股价在一天内实现了116％的涨幅。
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