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目前，中国物价水平的变化趋势，引起了金融市场的巨大关注。大家关注的焦点在于：物价水平上涨趋势，是否足以让央行做出调升人民币利率的决策?最近，有关部门陆续公布了反映中国物价水平变化的各项核心经济指标。那么，这些指标是如何波动的呢?自然就成为大家关心的一个重要问题。
不久前，国家统计局公布了5月份CPI的统计数据。今年5月份CPI同比上涨了4.4%，同
比涨幅比3月份提高了0.6个百分点，并创下七年来最高纪录，同比增长继续扩大。但是，CPI环比下降了0.1%。另外，若扣除食品价格上涨因素，5月份CPI同比仅上涨0.6%。
国家统计局也公布了另一项重要物价指数，5月份工业品出厂价格同比上涨5.7%，涨幅比4月份提高0.7个百分点，但同比涨幅比4月份回落了0.4个百分点。另外，原材料、燃料和动力购进价格同比上涨11.2%，比4月份提高了0.7个百分点，但同比涨幅比4月份回落了0.7个百分点。
央行日前发布的5月份企业商品价格变动情况显示，5月份该指数同比上涨了9.4%，同比涨幅继续扩大，但月环比下降0.3%，这是自去年7月份以来月环比指数的首次下降。
另外，5月份农产品价格指数(FPI)总体趋于平稳。与4月份相比，粮食、棉花和油料价格稳中趋降，蔬菜价格下降较多，水果和水产品价格明显上涨。这一指标预示着今后食品价格有望回落，从而降低粮食价格上涨对CPI上升的突出影响，例如5月份粮食价格上涨影响了CPI上升2.7个百分点。
从上述反映中国物价水平变化情况的各项指标来看，同比增长还在继续扩大，并处于近年来的历史高位，但同时也出现了同比涨幅缩减或环比下降的迹象。这一新的特征值得引起注意。
尽管CPI已接近5%水平，调升人民币利率的压力日益增大。但是，各项反映物价水平波动的统计表明，国家宏观调控的效果已经产生。另外，虽然近期美联储表现出强烈的升息意愿，但目前我国物价水平波动的新特征，无疑为央行采取调升人民币利率的政策留出了充足的观察时间。央行将继续观察宏观调控的后续效果，以及今后几个月CPI等物价指数的变化情况。所以，从短期看，央行并不会急于调升人民币利率。上海证券报乐嘉春
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