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华发股份(资讯 行情 论坛)(600325)作为猴年上市的第一只新股却以40%的跌幅名列2004年新股跌幅排行榜首位。究其原因是该股2月25日上市首日受到投资者的过度追捧而导致开盘价高达15.80元，远高于市场预期，所以原始获利回吐盘蜂拥而出导致该股高开低走。加上公司于4月份公布了“微利季报”，让投资者误以为其业绩滑坡，更是将股价打压至8.87元附近，离发行价7.03元仅相差26%。截止2004年第一季度末该公司人均持流通股1297股，人均持股很低，显示出该股的筹码相当分散，人气涣散。该股上市以来累计换手率已高达305%，
目前市场平均持仓成本仍高达11.7元，约70%的投资者建仓成本在9.76-13元附近，因此当该股跌至8.8元附近后惜售气氛渐浓。但随着新股板块被市场机构主力的层层挖掘，该股的“超跌”特质也吸引了新资金于5月27日起进场炒底建仓。目前累计换手率达20%，已促使该股在8.8-9.8元的区域内构筑双底。
从1993年到2004年我国A股上市的纯正房地产企业只有5家，华发股份是其中之一。目前沪深房地产类上市公司平均市盈率约为40倍，市净率为2.33。华发股份2003年每股收益0.40元，即使按摊薄后每股收益0.28元，每股净资产为4.31元计算，该股目前的动态市盈率也仅为35倍，市净率为2.29倍，均低于同板块平均指标。该股目前未分配利润高达0.91元／股，公司表示发行以前形成的未分配利润由全体新老股东共同享有，并且在2004年度派发一次股利，显示出该股具备一定的投资价值。
华发股份作为一只流通盘只有6000万股的小盘地产股，自上市后从未有所表现，鉴于该股目前换手已十分充分，又具有“超跌＋含权”的炒作题材，因此近日盘中时常有大手笔买盘出现，有望随时出现反弹行情。华泰证券金灵
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