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周二，H股市场继续受到前期获利盘的压制，全天呈现回调态势，当日下跌53.81点，收报4187.9点，跌幅为1.27％。
短期将是震荡反复市
在上周，H股市场由于多方面的利多因素显著上扬。首先油价有所缓解，美股提升。
一直困扰经济复苏的石油价格在OPEC成员国将增产消息的影响下，最近有所下降，这让香港市场的投资者松了一口气，从而逐渐增强了投资者的入市意愿。同时在格老基本明确美国将加息之后，市场先前的担忧也基本告一段落，美股似乎从过去的颓势中崛起，上周美股升至7周以来的最高点。经济因素强劲、石油价格回落是美股上涨的主导因素。在美国市场渐露走好迹象的同时，香港市场的部分股票也重新活跃起来。其次，有部分资金流回香港。内地传媒引述中国证监会的消息指QDII将很快出台，商业银行及外资银行都会参与，商业银行旗下将设基金进行管理。尽管QDII的推出短期内对港股的实质影响并不会很大，但对于H股来说，期盼已久的政策即将推出对市场心里方面的影响还是很大。受此消息刺激，在近期香港市场逐步走好的情况下，部分海外资金有重新流回市场的迹象。第三，IPO形成良好氛围。近期H股企业即将掀起新一轮首次公开发行热潮。公开发售录得超额认购206倍的蒙牛乳业首日挂牌表现亮丽，刺激市场人气，蒙牛乳业首日上市收报4.875港元，较招股价3.925大涨24.2％。市场可能会形成有如去年一般的H股IPO热潮。其后的腾讯、平安保险、李宁服装等公司股票相继发售，预计在市场上会形成投资者看好H股的氛围。
尽管上周H股市场全面走好，表明前段的中期调整可能已经基本调到了位，但从本周的前两个交易日看，H股市场仍然面临较大的压力，H股IPO的过于频繁导致了资金的分流，外资投资机构观点的不统一，中国内地股市的低迷等等，这些都将抑制H股短线的走强，因而短期内市场也将存在一定的反复。
关注电信与保险类的股票
在市场犹豫的时候，正好是投资者们选择股票的好时机。在看好H股长线的同时，笔者认为可以关注一下电信与保险类的股票。如中国电信，去年每股收益0.33元，在今年通过向母公司收购10省的固网资产后，未来的盈利能力将进一步提升，因而作为中国固网市场的惟一一家上市公司，该股值得长期投资。
此外，据近期平安保险发布的招股章程称，公司拟在全球发行13.88亿股股份，其中6939.5万股将于香港公开发售。具体数目有可能会调整，或者因超额配股权而更改，新股预计将于6月24日在联交所挂牌交易。这也是继中国人寿与中国财险之后的第三家保险类企业在海外上市，它的上市将会引起投资者对中国保险类企业的关注。而从目前的两家保险类企业来说也值得投资者看好，中国人寿作为领先的个人寿险及意外险供货商，在目前国内低息环境及政府监管强化的背景下，其投资型业务开始高速增长，这也为其公司带来了稳定而丰厚的投资收益。尽管近期内地的物价指数的上涨和诉讼事件对公司股价产生一定的负面影响，但在中国经济未来快速稳定的发展过程中，寿险将不断得到“普及”，市场也将迎来新的发展，这些无疑都将给中国人寿的发展提供很好的背景。而中国财险由于目前业务单一(车险)，收益增长还不是很明显，但未来随着其业务的拓展与投资者对此类产品的认可，未来同样具备较大的发展空间。
江南金融研究所曾轶舒
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