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大福证券研究部
港府周二卖地成绩不俗，但并未刺激港股进一步上扬。恒指全日下跌25点，收报12050点。卖地结果公布后，地产股转升为跌。由于发展商投地的出价已反映出他们对楼市的正面看法，故笔者认为投资者无需拋售地产股。受内地加息预期的影响，H股指数持续向下走势，全日下跌55点，以4187点收市。周三，大市的焦点将聚集在即将上市股份———中海集运
(2866)上，其首日挂牌的表现，将能有效测试投资者对大型H股的兴趣。
从技术层面看，上周港股在250点内徘徊整固。油价见顶回落，外围经济数据强劲，引发外围股市造好，港股本应有力突破12500点阻力位，然而周一因受内地股市影响而出现较大幅度的调整，幸运的是12000点重现支撑，笔者认为短期大市可守稳11800-12000支持区。基金半年结在即，如外围股市表现平稳，港股应有上升空间。但诸多不明朗因素，如美国息口变动、内地宏观调控措施的影响依然存在，投资者宜采取灵活投资策略。
中海集运(2866)以招股下限价格，每股3.175港元售股，主要是因机构投资者对航运业未来走势各持己见，从而影响了其上市反应。如非有长实(0001)、和黄(0013)、周大福企业及其它机构投资者的支持，中海集运的上市可能面临尴尬境地。
周三，中海集运H股将在香港主板挂牌买卖，笔者估计将不会出现如蒙牛(2319)上市首日那样的盛况。除获得机构投资者的支持外，中海集运的招股在香港与日本亦得到散户的欢迎。虽然机构投资者对航运业务的上升周期是否完结存在分歧，但若航运市场在未来数月内保持畅旺，中海集运便奇货可居，认购此股的散户反而胜在早着先鞭。
最近，内地官方的言论使市场预期不久后可能实施QDII，多家银行以及基金公司都表示对QDII的兴趣。日前银监会主席刘明康在外资银行工作会议上表示，允许商业银行设立基金公司，更加鼓舞了商业银行开拓新业务的憧憬。即将推出QDII，主要目的是让内地流通的外汇有新的投资渠道，笔者认为对A股市场不会造成正面冲击。目前，国内外汇存款超过1400亿美元，大约为港股总市值的1/5。若长线投资资金流入港股，则有益于港股市场的稳定，短期影响如何，则需看流入资金的规模与限制。
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