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本报记者 唐健
近日，中国证监会连续发布了几个基金信息披露方面的新规则，并将于7月1日起开始实施，这意味着即将披露的基金半年报和第二季度季报将按照新规则要求进行披露。总体而言，新规则将促使基金信息披露更加透明完整，其中蕴含三大看点，值得投资者多加关注。
持有人信息更趋透明
此次新规则的一大进步是要求基金披露持有人结构和持有人户数。持有人结构一直以来是基金公司秘而不宣的内容。由于开放式基金长期存在发行困难的情况，一些基金的机构化情况相当严重，基金公司不仅不愿意将持有人结构向外公布，而且持有人户数亦在保密之列。而新的信息披露规则要求，在上市交易公告书、年报和半年报中，基金必须披露基金持有人户数、平均每户持有的基金数、机构投资者和个人投资者持有份额及比例，这就改变了开放式基金持有人信息不透明的现状。
开放式基金前十大持有人是否要披露？长期以来，这一信息受到市场关注但被基金公司视为高度机密。此次发布的《证券投资基金信息披露内容与格式准则》规定，上市基金要在上市交易公告书、年报和半年报中披露前十大持有人的情况，由于开放式基金是非上市基金，因此目前并不需要公布这一信息。不过业内人士也指出，LOF推出后，开放式基金一旦采取这一交易方式就属上市基金，届时就必须披露前十大持有人情况。
基金也要披露季报
长期以来，基金不像上市公司那样需要每季度披露一次季度报告，而是用投资组合公告替代。新的基金信息披露规则要求，基金每季度必须公布一次季度报告，除投资组合仍是其重要的组成部分外，主要财务指标和基金净值表现与业绩基准的比较、管理人报告和开放式基金份额变动都是过去每季度披露的投资组合公告里没有的内容。
此外，新规则在投资组合公告的内容上也有相当大的变化，譬如需将货币资金与债券分别列示。而过去大部分基金都将货币资金与国债混淆在一起披露，令投资者无法分清究竟有多少现金余额有多少国债。更为显著的变化是，投资组合公告新增“报告期内股票投资组合的重大变化”内容，要求基金公司对累计买卖价值超出期初净值2%的股票进行披露。
比较基准受重视
新的规则规定，在年报、半年报和季度报告中，基金管理人都必须披露净值增长率与其同期业绩比较基准收益率的比较，并要求基金用图示的方法披露基金合同生效以来的净值变动情况，与业绩比较基准的变动情况进行比较。这种将基金净值情况与其业绩基准进行如此细致的比较还是第一次。
事实上，从2002年开始，监管层就要求开放式基金在发行时公布其业绩比较基准，不同风险收益的基金跟踪不同的比较基准，这有利于基金风格的稳定和投资者对基金业绩进行合理的评判。随着业绩比较基准与基金净值的比较成为法定信息披露内容，将使投资者不再单纯用“是否跑赢大盘”这种简单且不尽合理的方法来判断基金的优劣，也有利于促进基金管理人遵守契约，保持稳定的投资风格。
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