(股海观潮):黑色星期一的思考 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年06月15日 09:40 金羊网-民营经济报 | |||||||||
作者:天一证券 “黑色星期一”的一幕再度在本周第一个交易日显现,全天股指运行呈单边回落之势,其间沪指最低点到达1431点,创出近斯的新低,日K线图上一根中阴线赫然在目,并且尽吞了上周后两个交易日的反弹成果,走势形态异常恶劣。
对于周一市场疲弱走势的理解,我们认为属于宏观紧缩政策作用下的结果,因此较难依托市场自身力量将其扭转。宏观紧缩政策最主要的体现是加息预期的日益升温,而且据相关媒体报导央行已将加息方案上报中央,目前处在时机选择阶段。如果该报导确切的话,那么就意味着加息步伐正在提速,很快加息政策就将出台。对于加息政策,我们认为其对股市的心理作用大于实际作用。 从上述分析来看,目前投资者对银行加息预期的担忧的确显得有些过激,对于这种过分恐慌我们认为没有必要。由于目前国内各种投资途径尚不完善,可选择的品种不多,相比房地产、实业等投资,证券市场存在的机会更大,前面两大投资品种一方面对资金要求颇高,入市门槛的提高无疑会阻碍一部分资金流入;另一方面随着中央对固定资金投资规模的控制,相关行业运作正由松趋紧,这种情况下大大增加了投资风险。与此相对应的是证券市场作为国民经济的晴雨表,其地位日趋重要,特别是国务院九条意见出台之后,给证券市场未来发展指明方向,因此从机会的多寡程度来看,证券市场还是会成为场外资金重要的投资方向。 当然,目前由于政策性因素的影响,部分违规资金、银行资金、国企资金等都不同程度的外流,这是市场规范化管理的要求所在,因此我们不能仅仅盯住眼前的利益,而要放眼未来,对于这种规范管理要有一个正确的认识。然而我们也应注意到,目前相关的法律法规正在完善中,场外资金入市条件、范围也在不断扩大。所以目前场内资金的外流,并不是永久性的,而是在引入法律法规保障机制之后再择机介入。所以对于目前政策性的暂时性做空局面,投资者不必太过悲伤,所谓风雨过后见彩虹。(晓健/编制)(来源:金羊网) |