|
本报讯（记者邓的荣）泰信基金最近一期研究报告认为，经过近一个月市场的大幅调整，整个市场的估值水平进一步下降，目前已经到了可建仓的相对安全区间，而在操作策略上则是重个股、轻行业。
这份研究报告认为，随着周期性行业整体盈利增长周期临近尾声，基于经济周期分析的自上而下的行业选择的作用，将低于基于合理估值方法之上的自下而上的个股选择。外延
式增长模式在紧缩政策之下将遭遇寒流，而具有合理的估值水平的、可持续盈利增长和具有价值创造能力的各行业内优势企业，特别是能直接满足消费需求结构升级的公司，将获得更多的市场机会。
泰信基金研究表明,这些企业依然部分分布于整体盈利增长周期临近尾声的周期性行业中，如钢铁、有色金属、石化等。特别是那些具有资源垄断优势的企业，因为它们能长期分享中国经济重工业化进程所带来的收益。同时，在最近一段时间以来市场普遍下跌的市道中，部分优势企业出现了过度反应下的非理性下跌。其内在价值的超跌，为下一步战略性建仓提供了机会。
尽管电力、煤炭、交通运输等行业的瓶颈压力不断增大，国家为缓解这一压力而出台的各种努力，使这些行业在中性市场中依然可以获得看多的投资评级。而直接面对消费需求的食品饮料、酒店旅游、消费类电子、房地产、纺织服装等行业，具有合理的估值水平，并具有市场、品牌等核心竞争优势，特别是那些已经进入国际化产业链并获得比较优势的公司，由于它们可以获得一定的竞争性溢价，从而成为新增资金的重点关注对象。
| 
